⊙興業基金 鐘寧瑤

　　指數又站到了一個敏感的關口上，許多投資者的心弦也繃得更緊了。接下來市場何去何從，是漲是跌，究竟會到5000點還是6000點，加倉還是減倉，許多人每天眉頭緊蹙、寢食難安地重復這些問題。

　　指數是市場的溫度計，它的漲跌自然牽動著市場的神經，但筆者認為，作為一個理性的投資者，大可以把“指數”放下。

　　原因有二，首先，指數的漲跌未必和個人的投資組合有密切的關系。以下是一個真實的例子，今年初，一位股民經人推薦買了三只ST股，那陣子ST板塊風風火火，屢屢上演奇跡。大半年過去了，指數已經達到了4500點的高度，但似乎這位股民完全沒有趕上好收成，因為他的三只ST股票里，一只遭遇了退市的厄運；一只經受了十個跌停板的重創；還有一個從去年開始停牌至今，最近傳出利空消息說重組可能失敗。類似這樣牛市里遭遇熊股的例子舉不勝舉，這些投資者由于選錯了投資品種，不得不與牛市分道揚鑣了。

　　一般來說，在構建個人投資組合的時候，都會適當分散，有的投資者在個股中進行分散，也有的在不同類別的資產中配置，這都會在一定程度上降低和指數的關聯度。當然，如果你的投資組合中只有指數基金，那么你的收益和指數的漲跌將息息相關，但這樣操作的投資者不多見。

　　其次，也是最根本的一點，幾乎無人可以預測市場，大師也做不到。1929年10月14日，美國當時最有名望的經濟學家的歐文費雪在一次演講中指出，“

股票價格似乎已經達到了一個持久性的高峰”，就在這個演講發表兩周后，股市開始崩潰了。費雪的所說的高峰成了無底深淵，他作為股市預言家的聲譽也隨之一落千丈。

　　“忘了市場，才能戰勝市場”，這是巴菲特的格言，所以對于投資者來說，選擇穩健的品種，克服指數的干擾，進行長期投資，將比預測市場，預測指數更為務實。我記得某

證券媒體在今年的新年獻詞中有一段話講得很好：“收獲大禮的投資者，在新一年里，有必要站得更高一些，站在大國崛起的角度，淡化指數情結，超越短期漲跌，以便更好地洞察

資本市場的未來”。