繼前一天暴跌之后，昨日，滬深大盤聯(lián)袂反彈，國海富蘭克林、信誠等基金公司在震蕩行情中堅定看好后市的態(tài)度，給市場留下了深刻印象。這兩大基金公司的投研負責(zé)人都表示，國際市場的風(fēng)險不會直接傳導(dǎo)到A股，良好的基本面決定A股將總體呈現(xiàn)震蕩上升的趨勢。從具體板塊看，旅游板塊與造紙板塊值得看好，擁有相當(dāng)多具有良好投資價值的股票。

　　旅游板塊快速增長

　　國海富蘭克林基金公司表示，今年以來，旅游行業(yè)保持快速增長。由于中國旅游消費仍然處于啟動階段，出游居民主體尚處于觀光游階段，使得有壟斷觀光資源的景點子行業(yè)表現(xiàn)突出；隨著居民出游率的提高，酒店子行業(yè)，尤其是經(jīng)濟型酒店，景氣度逐年提升；而旅行社子行業(yè)毛利率在2005年觸底后，2006年開始顯示出逐漸回升的趨勢。

　　今年下半年，GDP的高速增長、國民消費的持續(xù)升級、2008年奧運會和2010年世博會的臨近以及國家的政策支持仍然是旅游行業(yè)增長的內(nèi)在動力。根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，到2020年，旅游業(yè)總收入將達到國內(nèi)生產(chǎn)總值的8%。以此推算，如果到2020年中國GDP增長率保持在6.8%的水平，那么未來旅游行業(yè)的收入增長每年會超出GDP增長至少3個百分點。

　　以下三類旅游類個股值得重點關(guān)注：一是景區(qū)龍頭。黃山旅游作為景點子行業(yè)中的龍頭企業(yè)，在國內(nèi)觀光游快速增長的大背景下，預(yù)計未來三年的利潤將保持20%-30%的增長；二是奧運受益公司。中青旅是與奧運主題相關(guān)的企業(yè)，其盈利將隨著奧運的臨近及北京酒店市場的啟動而加速增長；三是有資本運做題材的公司，包括首旅股份、峨眉山和桂林旅游。首旅股份將受益于北京奧運和集團的資產(chǎn)注入；峨眉山的業(yè)績隨著股權(quán)激勵的完成會得到逐步釋放；而桂林旅游將受益于地方政府對于桂林地區(qū)景區(qū)資源的整合。

　　造紙行業(yè)盈利能力回升

　　今年上半年中國造紙行業(yè)維持高速增長，總體盈利能力回升。國海富蘭克林對該行業(yè)持有樂觀態(tài)度，關(guān)注正處于林紙一體化進程中的企業(yè)和具有傳統(tǒng)壟斷地位的企業(yè)。開發(fā)林木資源，實施林紙一體化，可以打破上游資源的瓶頸，降低原材料的成本，受上游紙漿和美廢居高不下的影響減小，企業(yè)的綜合競爭力增強。

　　同時，造紙產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在處于整合階段，九五期間我國關(guān)閉了所有年產(chǎn)5000噸以下的造紙廠，將在今年頒布的《發(fā)展政策》和《規(guī)劃綱要》，萬噸以下的小紙廠將面臨關(guān)閉或是轉(zhuǎn)產(chǎn)。具有傳統(tǒng)壟斷地位的企業(yè)不但已經(jīng)具有對下游較強的定價能力，而且在國家環(huán)保政策使得規(guī)模較小的企業(yè)退出市場的情況下，壟斷優(yōu)勢和溢價能力將更加明顯。

　　值得重點關(guān)注的公司包括華泰股份和岳陽紙業(yè)。華泰股份占

國內(nèi)新聞紙70%市場，處于林紙一體化進程，增發(fā)注入集團

化工資產(chǎn)和投資銅版紙生產(chǎn)線將進一步提升公司價值。岳陽紙業(yè)定向增發(fā)融資17.85億元用于收購林木資產(chǎn)和新建年產(chǎn)40萬噸SC紙項目。收購林木資產(chǎn)符合公司“林紙一體化”發(fā)展思路，既可以降低成本，又可提高競爭力。

　　祁和忠 每日經(jīng)濟新聞

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