問：什么是貨幣市場基金？

　　答：根據中國證監會、中國人民銀行《貨幣市場基金管理暫行規定》的規定，貨幣市場基金是僅將資金投資在以下貨幣市場金融工具的證券投資基金：

　　(1)現金；

　　(2)通知存款、1年以內(含1年)的銀行定期存款、大額存單；

　　(3)剩余期限在397天以內(含397天)的債券；

　　(4)期限在1年以內(含1年)的債券回購；

　　(5)期限在1年以內(含1年)的中央銀行票據；

　　(6)中國證監會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。

　　《貨幣市場基金管理暫行規定》明確禁止貨幣市場基金投資于以下金融產品：

　　(1)股票；

　　(2)可轉換債券；

　　(3)剩余期限超過397天的債券；

　　(4)信用等級在AAA級以下的企業債券；

　　(5)中國證監會、中國人民銀行禁止投資的其他金融工具。

　　貨幣市場基金名稱通常會使用“貨幣”、“現金”、“流動”、“現款”、“短期債券”等類似字樣。

　　問：貨幣市場基金的收益風險特征是什么？

　　答：貨幣市場基金的主要功能是在方便投資者“停泊”現金資產的同時適當追求比現金存款等傳統銀行產品更高的收益率。因此，維持本金穩定和高流動性是貨幣市場基金的優先管理目標，高收益率并不是其投資目標。

　　雖然低風險、低收益、高流動性是貨幣市場基金的基本特征，但是投資者購買貨幣市場基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或存款類金融機構，基金管理公司不保證基金一定贏利，也不保證最低收益。貨幣市場基金同樣會受到利率水平變化、投資者偏好、基金的經理人和托管人違規操作、職業服務提供商收費過高等風險。

　　問：貨幣市場基金涉及哪些費用？

　　答：同其他基金一樣，貨幣市場基金需要向基金經理人支付管理費用；向基金托管人支付托管費用；向證券商或債券自營商支付傭金或者價差；向銀行支付賬戶管理及資金往來手續費用等。不同的是，貨幣市場基金通常不向投資者收取認購、申購或者贖回費用，取而代之的是每年按照不高于資產規模2.5‰的比例從基金資產計提“銷售服務費”，專門用于本基金的銷售與基金持有人服務。

　　問：為什么貨幣市場基金的單位凈值通常被維持在1元？

　　答：為了體現現金資產的特征，貨幣市場基金通常比照銀行存款的余額計價單位來將份額凈值維持在1元，并將收益以紅利再投資份額增加的方式體現。

　　問：貨幣市場基金如何分配投資收益？

　　答：目前我國的貨幣市場基金均每日計算收益，但是有兩種不同的收益結轉份額方式：有的基金每日將當日的凈收益結轉為基金份額；而另外一些基金則每月只有一次將累計的每日凈收益結轉成基金份額的交易行為。兩者的區別在于前者的基金凈收益可以每日復利增長，而后者的則只能每月復利增長。

　　問：什么是貨幣市場基金的每萬份基金凈收益和7日年化收益率？

　　答：根據中國證監會《證券投資基金信息披露編報規則第5號〈貨幣市場基金信息披露特別規定〉》，貨幣市場基金應至少于每個開放日的次日在指定報刊和管理人網站上披露開放日每萬份基金凈收益7日年化收益率。這里，每萬份基金凈收益是指每1萬份基金份額在某一日或者某一時期所取得的基金凈收益額。其計算方法為將每日每份額基金凈收益乘以10000，具體公式為：

　　日每萬份基金凈收益 =(當日基金凈收益/當日基金份額總額)×10000

　　期間每萬份基金凈收益 = 期間日每萬份基金凈收益之和

　　單日萬份基金凈收益在很大程度上依賴于基金所持證券或者存款的利息發放日落在哪一天，其本身并不具有反映基金收益能力的意義。為此，國際投資管理界流行將基金過往7天的凈收益進行年度化調整，從而反映出投資組合的當前收益率狀況，并便于投資者橫向比較。根據上述中國證監會規定，我國貨幣市場基金的7日年化收益率的計算方法取決于基金的收益結轉方式。如果基金的收益每日結轉，那么其7日年化收益率需要按照復利方法來年化，假設 r1, r2, …, r7 分別代表基金過去7日的份額凈收益率，R7 代表7日年化收益率，那么計算公式為：

　　如果基金的收益每月結轉，那么其7日年化收益率僅需要按照簡單算術平均法來年化，其計算公式變化為：

　　問：投資者在節假日申購和贖回貨幣市場基金單位時如何享受分配權益？

　　答：根據中國證監會《關于貨幣市場基金投資等相關問題的通知》(證監基金字〔2005〕41號)，當日申購的基金份額自下一個工作日起享有基金的分配權益；當日贖回的基金份額自下一個工作日起不享有基金的分配權益。同時，大多數銀行在處理基金申購交易時采取的是當日從投資者存款賬戶扣除申購款的政策。這就意味著投資者必須盡量避免在星期五以及長假前最后一個工作日申購貨幣市場基金。否則，該部分資金在周末或假期里既不能孽生存款利息，又不能享受基金分配權益。

　　問：應該如何投資貨幣市場基金？

　　答：投資者首先必須明白，貨幣市場基金為現金類資產，其主要功能不是為投資者帶來長期資本增值，而是在維持投資組合充分流動性的同時為投資者帶來短期收入。在我國，貨幣市場基金的投資者無需就其分紅繳納所得稅，所以它還具有規避利息稅的暫時性功能。因此，投資者在選擇貨幣市場基金前必須首先對不同基金的安全性和流動性進行比較，然后再考慮其收益率。具體而言，投資者需要將重點放在貨幣市場基金的以下主要指標上：

　　(1)基金管理公司的財務實力，這包括基金管理公司的注冊資本、財務報表以及所管理的所有基金的資產總額。

　　(2)基金投資組合的平均剩余期限。平均剩余期限天數越大，基金資產的流動性越差，基金應對大批投資者贖回份額請求時遭遇損失的可能性就越大。

　　(3)基金經理的從業經歷。經驗豐富的基金經理通常能夠在流動性和收益率之間找到較好的平衡點。

　　(4)基金和銀行間轉賬的速度。投資者在購買貨幣基金之前應該問清楚贖回基金時款項進到銀行賬戶所需的時間。顯而易見，轉賬速度過慢所導致的在途資金利息損失會抵消基金的部分收益。