盡管券商集合理財管理人并不愿意，但業(yè)界在談及集合理財時，仍然屢屢將其和基金相提并論；因公募基金同期平均收益率總要高那么一點，使得集合理財管理人多少有些尷尬。

　　集合理財為什么不如公募基金？每位管理者都能給出相對一致的答案：比如，集合理財與基金的定位不同，追求的是絕對收益，基金公司具有人才優(yōu)勢、集合理財限制很多等等。

　　不可否認，人才因素成為無法回避的問題。一位券商投資總監(jiān)坦白地說，集合理財管理人整體水平與基金經理存在差異。公募基金經理大部分都是從券商走出去的精英人才，在水平上高過券商投資經理也屬正常。

　　與基金公司所有資源都為基金產品服務不同，資產管理部只是券商的一個業(yè)務部門，在業(yè)務開展、人員架構等方面并不具備獨立性，缺乏后臺支持，甚至可能和其他部門形成利益沖突。

　　然而這些更多可能是理念上的問題。與公募基金排名一樣，雖然集合

理財產品在業(yè)內沒有排名，但還是要面對公司內部的業(yè)績考核，這對投資經理的投資存在一定影響；可能導致部分投資經理更注重短期收益，而忽視長期投資理念。

　　對于

證券公司來講，資產管理業(yè)務開展時間較短，不論在業(yè)務架構、人員體系、運行理念和激勵機制等方面都不是很成熟，恐怕需要幾年的時間逐步完善。而資產管理業(yè)務對于券商的“重要性”卻體現(xiàn)得愈發(fā)明顯。上半年，多家券商通過資產管理部門斬獲上億收入，部分公司該項業(yè)務甚至超過投行業(yè)務，這多少讓辛苦勞作的投資管理人心頭有些安慰。

　　上海一資管負責人表示，“如果我們給公司賺得這些錢能用好、花好、調動部門整體積極性，且公司內部能將資產管理業(yè)務定位更加明晰和長遠，我相信資管業(yè)務前途會很光明。”（劉 云）

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