有一組資料很有意思，說的是上月26日當(dāng)大盤沖過5月29日高點(diǎn)4335.96點(diǎn)，創(chuàng)出滬市4346.46點(diǎn)收盤新高時(shí)個(gè)股的情況。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在當(dāng)時(shí)兩市總共1460個(gè)A股中，除去長期停牌的S股、ST股外，以26日收盤價(jià)計(jì)算，A股的收盤價(jià)與之前的年內(nèi)最高收盤價(jià)，平均仍有高達(dá)20%的跌幅。其中，跌幅超過30%的高達(dá)391家，跌幅超過40%的個(gè)股也達(dá)到77家。

　　這說明，“5·30”大轉(zhuǎn)折以后的這個(gè)市場，個(gè)股的結(jié)構(gòu)性分化已非常明顯。而昨天大盤一大跌，很多前期上漲中并沒有多少漲幅的個(gè)股出現(xiàn)暴跌甚至跌停，個(gè)股的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)顯露無遺。在這樣的市場背景下，投資者更需要把握的是市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)。如果持有的是結(jié)構(gòu)性熊股，很可能在大盤上漲時(shí)并沒有出現(xiàn)多少上漲，但下跌時(shí)卻成為領(lǐng)跌的品種。

　　我們認(rèn)為，在目前大震蕩市場中把握結(jié)構(gòu)性牛股，可以有以下思路：首先、從目前正在陸續(xù)公布的上市公司中報(bào)中把握機(jī)會(huì)。對(duì)中報(bào)牛股的發(fā)掘，我們認(rèn)為主要可順著兩大線索去進(jìn)行，一是業(yè)績暴增，二是大比例送轉(zhuǎn)股。海馬股份在中報(bào)后出現(xiàn)了連續(xù)暴漲走勢，而宗申動(dòng)力的暴漲則早在中報(bào)前已經(jīng)開始。而他們的共同點(diǎn)就是“業(yè)績暴增+大比例送轉(zhuǎn)股”。對(duì)投資者而言，中報(bào)出來前去發(fā)現(xiàn)中報(bào)牛股，會(huì)更有意義。而要在中報(bào)出來前去發(fā)掘到這些牛股，要求投資者一方面密切關(guān)注上市公司有關(guān)業(yè)績預(yù)增方面的公告，另一方面則要關(guān)注上市公司的送轉(zhuǎn)潛力。從實(shí)際情況看，那些股本相對(duì)較小，而未分配利潤和資本公積金相對(duì)較高的上市公司更具有大比例送轉(zhuǎn)股的潛力。

　　其次，從公司基本面的動(dòng)態(tài)變動(dòng)中把握機(jī)會(huì)。很多公司在經(jīng)過增發(fā)、重組或者整體上市后，業(yè)績的提升往往是爆炸性的。那么，這樣的公司即使其股價(jià)出現(xiàn)了比較大的上漲，反過來其整體估值反而會(huì)出現(xiàn)下降。這方面，以前叫ST重機(jī)，后來叫滬東重機(jī)而現(xiàn)名中國船舶的這家公司最具典型性：從虧損的ST股到目前的績優(yōu)股，在股價(jià)暴漲的同時(shí)，卻是市盈率及估值水平的下降。

　　再次，ST股等績差股中同樣可以發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)。保險(xiǎn)資金對(duì)投資ST股等績差股上條件的放寬，應(yīng)該說是一種與時(shí)俱進(jìn)的做法。畢竟，上市公司的基本面都是在變動(dòng)的。我們既不能認(rèn)為所有ST股都是壞股票，也不能說所有的非ST股都是好股票。甚至可以這樣說，有些發(fā)生質(zhì)變的ST股已經(jīng)不是績差股，而有些還不是ST股的公司，其實(shí)可能馬上就會(huì)變成ST股。要說ST股中的大牛股，那么近期ST金泰7月9日復(fù)牌以來已出現(xiàn)的連續(xù)17個(gè)漲停，就是一個(gè)很好的典型。

　　總之，在目前大震蕩的結(jié)構(gòu)性分化的市場中，投資者對(duì)結(jié)構(gòu)性牛股的把握，比短線對(duì)大盤的漲跌預(yù)測更重要。