⊙本報記者 俞險峰

　　上周大盤終于走出5·30的陰影再創新高，從指南針提供的數據來看，以基金券商為代表的主力機構延續一貫的操作風格，即逢高減倉，機構在滬市合計凈賣出63億元，基金換倉動作明顯，增倉股票多集中在鋼鐵、航空、煤炭等板塊；減倉股票多集中在保險、房地產、醫藥、化工等板塊。

　　在本輪行情發動之前，我們已經揭示了基金不懼調整連續10周凈買入的秘密，而隨著基金二季度報告的披露，地產金融板塊重倉名單曝光，人民幣升值背景下的資產價值重估的理念由此獲得市場各方廣泛的認同，新一輪行情拔地而起，上證綜指也迅速越過4300點這道心理門檻。根據指南針數據，基金上周在滬市合計買入281億元，賣出了344億，與前周類似，基金繼續呈現出凈賣出狀態，并且隨著大盤強勢反彈，基金賣出的步驟加快。數據顯示，前周基金在滬市凈賣出1億元，上周凈賣出多達63億元。

　　基金集中火力猛攻金融地產的策略顯然奏效。在引領市場上行之時，基金卻來個漂亮的回馬槍。指南針贏富深度行情數據顯示，上周滬市基金和券商持有流通股超過5%的個股有359家，而前一周為354家；其中有150家個股的機構持有比例在上升，190家個股的持有比例出現下降；其中增倉的個股中多集中在鋼鐵、航空、煤炭等板塊；減倉的股票多集中在保險、

　　從籌碼變動情況來看，國電南瑞、小商品城、中國人壽、中國平安、動力源等股票籌碼集中程度迅速降低。值得關注的是，這些股票被機構拋售嚴重，中國人壽和中國平安機構持有比例分別下降了8及6個百分點；國電南瑞、小商品城等股票股東戶數變動比例也超過了50%，前者機構持有比例大降了9個百分點。

　　作為近期龍頭的銀行板塊，以基金和券商為代表的機構投資者動向如何呢？指南針公司王長松分析道：銀行股中機構持有比例上升的股票只有工商銀行，上周增加了1.35個百分點，達到了25%；華夏銀行和興業銀行機構減倉較為嚴重，興業銀行機構持有比例下降了2.25個百分點；華夏銀行機構持有比例下降了2.4個百分點。

　　“從短線的行情看，地產金融正在進入合理的估值區間”，東吳基金的莫凡對記者表示，“市場可能再度面臨一道坎。當前的點位，我們認為需要適當地調倉，核心配置配合估值洼地形成當前的防御策略。”

　　數據明白地告訴我們，就在市場追捧金融地產之時，基金重新殺回到了被其在二季度末大幅減倉的鋼鐵股中，上周鋼鐵股成交744.25億元，比前一周增加498.6億元，增幅高達202.9%。本周一鋼鐵板塊表現仍非常強勁，整體漲幅達5.70%，基金再次領跑。回頭看基金在本輪行情的表現，與5·30指數高點相比，基金指數上漲22.9%，基金跑贏大市，決非浪得虛名。

　　股價創新高鋼鐵股綜合投資評級一覽

　　資料來源：今日投資