□ 本報記者 張勝男

　　上周，股票市場行情走上新高，封基全線飄紅，平均周凈值增長率4.76%。基金安順的周凈值增長率為14.81%，為全市場所有基金當中周凈值增長率最高的一只。同時，分紅公告也隨著二季度報告的公布陸續浮出水面，封基行情隨著分紅公告的陸續推出，猶如不斷加柴的炭火，越燒越旺。

　　2007年上半年，封閉式基金累積了大量的收益，已實現收益大于去年全年水平。由于2006年封閉式基金將契約上的“一年分紅一次”改為“一年至少分紅一次”。預計未來封閉式基金的分紅高潮主要集中在中報披露的8月份左右，當然已經有部分基金在8月前實施分紅。

　　今年分紅最早的是基金開元、基金天元、基金銀豐、基金安信、基金安順、基金科訊和基金普惠等，早在今年4、5、6月就率先實施了分紅，近期又有基金開元、基金天元、基金隆元、基金景陽、基金景宏和基金景福等對上半年收益實施了分紅。基金豐和和基金泰和也宣布即將實施分紅。

　　然而，封基年中分紅，畢竟是基金公司的“選做題”，到底有多少錢能分，到底會分多少？都在基金公司的一念間。為此，投資者還是不要沖動的好。

　　基金科匯、金盛和久嘉 包里最有錢

　　海通證券婁靜說，縱觀歷年封閉式基金的走勢，不難發現幾乎每次分紅都會帶來一波上漲行情，2007年已經實施分紅的這些封閉式基金也不例外，無一例外地出現了上漲。這是因為封閉式基金處于折價狀態，如果基金價格不變，分紅除權(凈值和價格同時除權)會導致基金折價程度進行一步加大。因此，為維持原有的折價水平不變，封閉式基金價格必然上漲，走出一波分紅行情。

　　分紅所帶來的行情與大盤基金的折價水平、分紅額度、凈值增長率密切相關。總體來說，基金折價水平越大、分紅額度越高、基金價格越低、基金凈值增長率越大，則基金價格的漲幅將會越大。

　　根據封閉式基金一季報和二季報的數據分析(詳見表格)后不難看出，單位可分配收益最高的是基金科匯、基金金盛和基金久嘉，分別為1.3678元、1.2578元和1.1624元，而根據分紅計算公式，潛在漲幅最高的是基金鴻陽、基金久嘉和基金科瑞，假定可分配收益全部分紅時，潛在的漲幅分別為10.23%、9.55%和8.79%。當可分配收益只有一半用于分紅時，潛在漲幅分別為5.12%、4.78%和4.39%。

　　二者相重疊的只有基金久嘉。不知這只具有最多可分配收益、最大上漲潛力的基金未來會否讓投資者滿意。

　　成也分紅 敗也分紅

　　中國銀河證券王群航表示，目前封基市場的主要題材就是分紅，但是此波分紅行情能否如投資者所愿那般轟轟烈烈，還待進一步觀察。從消極的角度來，中期分紅行情正在不溫不火地展開，其表現特點主要在于以下兩個方面：第一，基金們沒有集中公告分紅消息，只是散兵游勇似地隔幾天來一個，上周有分紅消息的公司是嘉實和長盛，它們各有兩只基金刊登了分紅公告。第二，分紅的金額不高，如泰和是每10份基金份額派發現金紅利6.55元，豐和是每10份基金份額派發現金紅利6.35元。從積極的角度來看，如果后市其它的基金公司還能夠繼續如此，封基的行情便會繼續“文火煲湯”似地發展下去，也許質變就會在這個量變的過程中積累、爆發。

　　婁靜特別指出，上述的潛在漲幅具有很大的不確定性。首先，從現在已經分配中期收益的基金來看，其實際分配額都明顯小于能夠分配的收益，因此實際分紅額并不確定，因此我們分別計算了假定可分配收益全部分紅以及可分配收益只分配一半帶來的潛在漲幅，也就是說潛在漲幅將隨分紅額的變化而變化。其次，可能存在部分基金不進行中期分紅，因為契約雖然從“一年分紅一次”改為“一年至少分紅一次”，但如果基金不進行中期分紅也不違反契約規定，因為它可以在年底進行分紅。最后，潛在漲幅是假定從目前到基金實際分紅日，基金凈值保持不變，如果基金凈值出現增長或下降仍然會影響基金二級市場的漲幅。