⊙本報記者 王文清 安仲文

　　隨著華夏和南方兩家基金公司首批獲得QDII資格，未來基金QDII產品的雛形也逐步浮出水面。與此前銀行的同類產品主要投資海外貨幣市場和結構性票據及債券市場等低風險產品以及股票投資局限在單一市場不同，基金公司準備中的 QDII產品不約而同均把目光對準了全球股票市場。

　　據悉華夏基金的首只QDII產品將是一直全球股票精選基金，投資范圍將涵蓋美國、歐洲、日本、中國香港以及新興市場等全球市場。而南方基金的擬發的QDII產品將是一只全球精選配置基金，將在全球精選48個國家，并將其分為發達國家和新興國家，以此為基礎進行有效配置，但在前期將主要投資于港股、海外市場交易基金及主動管理型基金。

　　對于為什么擬發的基金QDII產品均把目光瞄準全球市場而不是如更為熟悉的中國香港、新加坡等單一市場，業內人士評價定位全球是一個非常理性的舉措。由于以中國香港為代表的亞太市場與A股的關聯性太高，僅僅把投資范圍局限在亞太的單一市場其實也就失去了QDII基金跨市場投資分散風險的意義。同時部分新型市場的高收益也足以吸引基金經理進行一定的資產配置。投資全球市場的另外一個重要的原因是出于人民幣升值的考慮，除了盯住美元的貨幣之外，人民幣并非對所有的貨幣呈現升值趨勢，人民幣對部分貨幣甚至是貶值的趨勢，投資這些貨幣所屬市場將是回避人民幣升值帶來的匯兌損失的有效手段之一。當然，從積累經驗和循序漸進的角度考慮，中國香港市場肯定將是今后基金公司海外投資的前哨站和重要市場，但全球市場配置資源將是未來QDII基金的必然選擇。

　　而南方基金第一只QDII產品將可能是全球精選配置基金，為此南方基金將在全球篩選48個國家，并將其分為發達國家和新興國家，以此做有效的資產配置，該基金起初階段將可能主要投資于港股、海外市場的交易基金以及主動管理型基金。南方基金全球配置QDII基金擬任基金經理謝偉鴻告訴記者，他分析投資海外市場的的一大原因是海外投資機會并不少于中國，且投資多個市場風險往往小于單一市場。盡管國內市場發展十分迅猛，但事實上國外也有相當好的投資回報。 據他介紹，根據摩根斯坦利指數所做的三年內的地區年收益率排名，中國的年收益率是45%，但海外市場中的埃及、阿根廷，印尼也都有超過45%的年收益，而從過去十年來看，在

中國經濟飛速成長的同時，諸如哥倫比亞等國家也給了不少投資者高額資回報。“全球多角化投資是降低風險的不二法門，分散投資是我們希望達到的一種方式，買共同基金是投資海外最簡單的方法，過去沒有這樣一個通道，一些資金少的投資人很難做到全球分散投資的投資方式，如果將來開展QDII基金，投資人就可以達到分散風險追求投資回報的目的。”他表示。

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