我們在投資時，如果把全部資金都投入在單一證券上，那么資產對于市場價格的短期波動時就會變得非常敏感和脆弱。對于投資者提高自身資產防御風險的能力而言，分散風險、組合投資是非常重要的課題。

　　收益、風險和流動性是投資組合的基本屬性，它們分別從潛在收益、收益的穩定性以及收益的變現能力等角度完整地解釋了投資組合的三個核心特征。雖然ETF是跟蹤指數的基金，本身也是一個投資組合，但是由于它具有非常明確的收益、風險及流動性特征，因此可以作為投資組合的工具。

　　首先，可以利用ETF調整組合的收益。比如，將主動型基金與ETF搭配，構造相對收益的組合，在不改變組合的風險特性的同時，提高組合可能潛在的收益。再比如，我們還可以構建一個絕對收益的組合，在購買固定收益產品(債券型基金等)的基礎上，在一定比例范圍內動態配置ETF，以實現絕對收益的目標。

　　其次，利用ETF優化組合的風險。ETF是緊密跟蹤某一標的指數、進行指數化投資的基金，通常追求充分投資，努力保持與標的指數的跟蹤誤差在最小的范圍內。因此，以ETF為核心配置的同時搭配其它風險收益特征的品種，便可控制組合的偏離風險，并可以用來分散市場風險，比如，當發現組合里的持股相對集中時，可以適當配置ETF，以提高組合的分散度，降低組合的市場風險。

　　最后，還可以利用ETF增強組合的流動性。由于套利機制的存在，ETF的流動性一般情況下代表著整個市場的流動性，在組合里加入ETF，可有效改變組合整體的流動性特征。

　　來源：經濟觀察報網