□本報記者 徐國杰 上海報道

　　Wind數據顯示，興業基金公司2007上半年平均復權凈值增長率達到77.2%，在所有基金公司中位列第三。興業基金公司投資總監杜昌勇針對市場關心的問題日前接受了記者采訪，并指出，判斷市場下一階段走向，需要關注股指期貨推出時間。

　　低調的杜昌勇表示，興業基金沒什么獨門武器，如果要說管理經驗，可能體現在兩個方面：

　　一是不盲目追求規模的最大化。在基金產品線的安排上，興業基金從不過多地追求速度和數量；其二，一旦選定了的正確的投資思路，就克服困難堅持下去。杜昌勇表示，興業基金并不要求基金經理要抓住市場的每一次機會，但要做好每一次決定性的投資，“只要幾次關鍵的投資決策做對了，整體業績就不會有太大的偏差，”杜昌勇強調。正確的投資策略加上時間和復利的發酵，將使得長期收益變得非常可觀。同時，公司對投資團隊的業績考核也不以短期內的業績或排名為依據，而是看重至少1-2年以上的投資業績，這樣有利于基金經理堅持既有的投資思路和理念，并取得長期穩健的投資收益。

　　據悉，從公司成立至今，興業基金投資管理團隊只走了三個人，這三個人的離開都是因為地域、家庭等個人原因，這在業內是極為少見的。

　　對于后市，杜昌勇表示，興業基金認可長期牛市的共識，認為未來市場還有機會，但由于一些不利的市場因素存在，短期內市場會經歷牛市的震蕩調整期，震蕩的幅度還會越來越大。

　　杜昌勇認為，未來股指期貨如果很快推出，市場可能在此預期下，出現一輪績優藍籌股的行情；如果股指期貨推遲到明年，今年下半年的市場可能將維持震蕩格局。因此，在操作上，基金投資管理要很好地應對市場的這種波動。興業基金將根據基金契約，一方面適時調整持倉比例，但對戰略性品種將堅定持股，另一方面將繼續挖掘投資收益穩定的個股。

　　杜昌勇坦言，雖然目前大盤藍籌股的估值處于相對合理水平，但經過這一年多的急漲之后，行業的機會相對越來越難把握，這就需要基金公司的投研團隊“精耕細作”，深度尋找安全邊際較高、收益相對確定的個股。長期來看，興業基金堅持看好銀行、地產類個股；正在積極挖掘有整體上市預期、估值相對合理的央企投資機會；消費品行業則長期看好，但短期估值已經有些偏高；鋼鐵行業的一些龍頭股在市場平均估值水平大幅提升后，已成為市場的估值洼地，存在投資機會，但仍面臨一些不利的因素；而具有競爭優勢的一些制造性行業可成為未來關注的重點。