許多人投資基金往往看大盤的臉色行事，大盤漲買入基金，大盤跌贖回基金，殊不知基金是專業理財，大盤的漲跌有時和基金凈值的表現背道而駛

　　記者 吳玥

　　上海讀者問：近日市場一直處于震蕩走勢，我們不僅在股票操作上相當謹慎，而且對基金也有點缺乏信心，接下來是否要贖回基金來兌現收益呢？

　　如何選好的基金

　　諾安價值增長基金經理段鵬程表示，從5月30日至7月5日，上證綜指下跌了16%，而不少基金期間凈值卻創下了新高，如諾安價值增長基金的凈值就上漲了2.6%。對于基民而言，認準好的基金堅持長期投基是最佳投資策略。而所謂好的基金往往包含以下幾個要素：1、大比例分紅基金管理人幫助投資者實現收益一般會通過分紅，近期不少基金都進行了大比例分紅，諾安價值增長基金也于上周實施了大比例分紅。段鵬程表示，各基金不約而同選擇目前的時機進行分紅，一方面有利于為投資人及時兌現收益，規避風險；另一方面也便于利用市場震蕩調整的時機，重新進行投資布局，從而有利于基金下一個階段業績的提升。

　　2、精選個股

　　段鵬程表示，以基金為代表的機構投資者在震蕩行情中規避回調風險，主要是從兩方面來完成：一方面，注意到市場較高的估值水平，通過對宏觀政策面的研讀，把握到市場要調整的信號，對倉位進行了調整控制；另一方面，選擇優質企業，因為具有投資價值的優質企業在調整過程中的調整幅度通常較小，而調整結束后的獲利空間良好。

　　段鵬程認為，正是由于大多數基金不去參與概念股的炒作，而是通過研究、反復比較，選擇有持續性增長及核心競爭因素的優質企業進行投資，才使基金在這波調整中表現出良好的抗跌性。

　　在目前階段，段鵬程在選股上強調三點：1、更注重企業成長的明確性和持續性。如一些周期性的企業，短期內業績增長可能非常好，但沒有持續性，投資這類

股票風險很大。2、投資周期類股票時要留出足夠的安全邊際。從估值的角度，應以更便宜的估值水平買入這類型的股票。3、強調所投資企業應該具有明確的核心競爭力，公司的競爭壁壘越強越好。

　　調整步入尾聲

　　對于正在進行的大盤調整，段鵬程認為，伴隨著半年報的逐步披露，調整行情也漸接近尾聲。前期出現震蕩行情的原因主要是當時整個市場估值水平比較高，管理層針對國家宏觀經濟、流動性泛濫以及資本市場出臺了一系列調控政策，這兩方面的因素導致市場出現了較大幅度的調整。從中長期來看，國家宏觀經濟以及上市公司的業績增長速度都比較理想，可以有效緩解市場的泡沫特征。隨著中報行情的展開，上市公司超預期的業績表現將使市場會逐步走出調整，轉而走強。

　　從行業上，段鵬程表示

人民幣升值將是未來最大的投資主題，由此出發，金融地產將成為下階段投資的重點。同時，隨著居民的可支配收入持續增長，應關注受益于消費升級的行業，如食品、品牌服飾、汽車、白色家電等。