今日投資財經資訊有限公司2007年7月進行了本年度第4次(總第28期)基金經理調查，本期調查的起始日為7月6日，截止日為7月16日。此次調查，我們共對國內基金管理公司、證券及保險公司投資管理部門的106名基金經理和投資經理發出了問卷，收回答卷73份。在此，我們向大力支持我們工作的機構投資者表示衷心的感謝!

　　本期摘要：

　　●貨幣政策適中 盈利謹慎樂觀

　　基金經理對

人民幣升值預期幅度加大。100%的被調查者預期人民幣12月內的升值幅度將超過5%，較上期調查上升11個百分點。100%的基金經理認為12個月內短期利率將會上升，其中90%的被調查者認為加息幅度在50個基點以上，認為加息將超過100個基點的比例從上期的19%下降到本期的10%。基金經理對通貨膨脹的預期仍然維持高位，91%的被調查者認為12個月后國內CPI將上升，但略低于5月份調查2個百分點，低于3月份調查8個百分點。65%的基金經理認為現行貨幣政策松緊適度，30%認為對經濟的刺激作用過強，只有5%的被調查者認為現行貨幣政策過緊。

　　基金經理對上市公司的盈利保持謹慎樂觀。48%的被調查者預期上市公司下半年盈利水平將超過上半年，認為下半年盈利水平將出現下降的占25%。對于上市公司的盈利增長途徑，53%和26%的基金經理選擇了提高銷售價格和產量，只有12%的被調查者認為削減成本是上市公司提高盈利的最積極手段。

　　●牛市格局依舊 收益預期上升

　　77%的基金經理認為當前股市仍處于牛市中期，選擇熊市初期的人數為0，11%的樂觀者認為尚處在牛市初期，只有4%的被調查者認為處在牛市末期。基金經理對今后12個月的市場表現也非常樂觀，88%的被調查者認為股市將會上升，其中選擇將大幅上升的人數為50%，僅有3%的基金經理認為市場可能輕微下跌，沒有人判斷市場會大幅下跌。

　　基金經理對今后12個月的收益預期明顯提高。預期投資回報率在20%以上的人數占76%，其中41%的被調查者認為收益率將超過30%，較5月份的同類調查數據分別上升5個百分點和20個百分點。

　　機構投資者逢低買入和逢高減持的意愿繼續減弱。如果未來3個月內股價下跌10%，有55%的被調查者選擇買入股票，較上期下降4個百分點；選擇賣出和不操作的人數分別占5%和40%，買入凈值為50%，低于上期調查9個百分點。如果未來3個月股價上漲10%，選擇買入、賣出和不操作的人數分別為11%、14%和75%，賣出凈值僅為3%，比5月份低6個百分點，較3月份的調查下調16個百分點。

　　● 金融消費受追捧 能源工業遭冷遇

　　金融地產連續兩期成為最受基金經理青睞的行業板塊。未來6個月內，68%和62%的基金經理認為金融和日用消費類股票將超越大盤，分別較上期增加18和23個百分點；科技、公用事業、汽車和通訊類股票超越大盤比例均在35%以上。金融、日用消費品和科技類股票超越大盤凈值分別為67%、55%和36%，而通用工業、能源和醫藥保健類股票超越大盤凈值分別為-38%、-25%和-19%(超越大盤凈值為判斷超越大盤比例減去判斷落后大盤比例)。

　　與上期調查相比，看好科技、金融和日用消費類股票的人數顯著上升，判斷超越大盤凈值分別上升34、29和24個百分點；能源、通用工業和醫藥保健是判斷超越大盤凈值下降最多的行業，分別下降了62、57和46個百分點。傳媒和零售的判斷超越大盤凈值也有下降，前者從上期的27%減少至-4%，后者從28%降至-7%。

　　從風格偏好上看，選擇大盤藍籌的基金經理繼續小幅上升,占被調查人數的29%。選擇中等市值績優股的人數占31%，與上期持平。30%和10%的被調查者選擇資產重組類和小市值成長股票，兩者較5月份均下降了2個百分點。

　　特別聲明：

　　本次基金經理調查版權歸深圳今日投資財經資訊有限公司所有。未獲得今日投資財經資訊有限公司書面授權，任何人不得對本調查報告進行任何形式的發布、復制。如引用、刊發，需注明出處為“今日投資財經資訊有限公司”，且不得對本報告進行有悖原意的刪節和修改。

　　本調查報告是今日投資財經資訊有限公司根據基金經理答復的問卷統計而成，不代表今日投資的觀點，任何人據此作出投資決策，今日投資概不負責。

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