證券時(shí)報(bào)記者 付建利

　　日前，嘉實(shí)基金公司旗下豐和基金經(jīng)理趙軍和主題精選基金經(jīng)理王貴文辭職，工銀瑞信精選平衡基金、華富成長(zhǎng)趨勢(shì)基金也發(fā)生基金經(jīng)理變動(dòng)，再次將基金經(jīng)理流動(dòng)這一話題擺到了面前。

　　基金經(jīng)理頻繁“跳槽”

　　2007年，基金經(jīng)理頻繁跳槽仍是業(yè)內(nèi)的一個(gè)顯著特點(diǎn)，統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，共發(fā)生163次基金經(jīng)理變動(dòng)，約占基金經(jīng)理總?cè)藬?shù)的41%，剔除新發(fā)基金，共計(jì)發(fā)生約130次基金經(jīng)理變動(dòng)。其中，1月21次、2月22次、3月36次、4月32次、5月16次，6月19次，7月以來17次。而2006年全年共發(fā)生基金經(jīng)理變動(dòng)180次，2005年共發(fā)生基金經(jīng)理變動(dòng)69次，2004年共發(fā)生基金經(jīng)理變動(dòng)32次，2003年共發(fā)生基金經(jīng)理變動(dòng)15次。

　　隨著牛市的繼續(xù)，基金經(jīng)理變動(dòng)呈現(xiàn)出越來越頻繁的特點(diǎn)。在今年以來的基金經(jīng)理變動(dòng)中，

股票型基金經(jīng)理占據(jù)多數(shù)，為89.44%，而貨幣基金經(jīng)理變動(dòng)次數(shù)為9次，債券型基金經(jīng)理變動(dòng)8次。在163次基金經(jīng)理變動(dòng)中，

封閉式基金只有13只發(fā)生基金經(jīng)理變動(dòng)，相對(duì)穩(wěn)定。

　　數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)公募基金資產(chǎn)規(guī)模已突破1.8萬億，比去年年底的8500多億翻了一番還多，今年第二季度基金資產(chǎn)總規(guī)模的增長(zhǎng)速度明顯超過第一季度。在基金業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大的同時(shí)，基金經(jīng)理變動(dòng)的頻率也逐年加大。統(tǒng)計(jì)顯示，近年來基金規(guī)模年均增幅約為39%，而基金經(jīng)理年均變動(dòng)頻率則高達(dá)50%左右。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在眾多的基金經(jīng)理變動(dòng)中，大約58%的基金經(jīng)理是在公募基金中流動(dòng)，30%的基金經(jīng)理由公募基金轉(zhuǎn)向私募，另外，10%左右的基金經(jīng)理轉(zhuǎn)向券商、保險(xiǎn)、銀行等機(jī)構(gòu)。

　　由“公”轉(zhuǎn)“私”惹關(guān)注

　　在日益頻繁的基金經(jīng)理跳槽風(fēng)波中，由“公”轉(zhuǎn)“私”因其對(duì)持有人影響最大而最為引起市場(chǎng)關(guān)注。原工銀瑞信基金投資總監(jiān)江暉成為深圳市星石投資顧問有限公司總經(jīng)理兼投資總監(jiān)，成為繼原博時(shí)明星基金經(jīng)理肖華、長(zhǎng)盛基金投資總監(jiān)閔昱、建信基金研究總監(jiān)蔣彤之后，又一備受關(guān)注的“公”轉(zhuǎn)“私”事件。

　　“人才從公募流向私募已成趨勢(shì)，但也不可過于夸大。”有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公募基金經(jīng)理流向私募，最主要的無非兩大原因：一是私募的高提成使基金經(jīng)理年薪過千萬甚至上億成為現(xiàn)實(shí)，二是公募的投研體制有巨大的改進(jìn)空間，近期監(jiān)管層又加強(qiáng)了對(duì)基金業(yè)“老鼠倉(cāng)”的監(jiān)管和查處力度，部分公募基金經(jīng)理為尋求法律上的“安全邊際”，轉(zhuǎn)而投身到私募。“但公募基金的規(guī)模及投研實(shí)力和平臺(tái)是私募所無法企及的，一旦牛市轉(zhuǎn)熊，許多私募創(chuàng)造的

神話將不復(fù)存在。”上述人士表示。

　　針對(duì)基金經(jīng)理變動(dòng)頻率越來越大的現(xiàn)實(shí)，不少基金公司已采取了應(yīng)對(duì)措施，最典型的就是淡化基金經(jīng)理的個(gè)人色彩，強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)的力量。

　　深圳成為私募大本營(yíng)

　　引人注意的是：基金經(jīng)理?xiàng)墶肮�”投“私”后，大多選擇在深圳這個(gè)私募大本營(yíng)發(fā)展，有業(yè)界人士甚至形容深圳為內(nèi)地私募一塊“樂土”。

　　在深圳市明達(dá)投資顧問有限公司董事長(zhǎng)劉明達(dá)看來，深圳之所以成為私募基金的樂土，主要原因在于“深圳環(huán)境相對(duì)開放，另外還有深國(guó)投這樣一個(gè)極好的平臺(tái)，而上海作為中國(guó)的金融中心，那里的私募某種程度上是融資，是非市場(chǎng)化的。”劉明達(dá)認(rèn)為，深圳為私募基金提供的環(huán)境和土壤，符合開放式資產(chǎn)管理的要求。

　　記者所熟悉的一位掌管著過億資產(chǎn)的私募基金經(jīng)理黃先生表示，深圳之所以成為國(guó)內(nèi)最大的私募基金集中地，首先得益于政府的支持。“雖然政府沒有公開明確支持，但不公開反對(duì)就是支持了。”坊間也傳播著這樣一則故事：在一次私募峰會(huì)上，深圳一位政府官員說：“我對(duì)私募的政策就是不關(guān)心、不過問、不反對(duì)。”言畢，臺(tái)下參會(huì)的私募界人士掌聲雷動(dòng)。在不少私募基金經(jīng)理看來，這種“三不”政策，其實(shí)就已經(jīng)是對(duì)私募最大的支持了。在全國(guó)其他很多地方還在為私募基金合法與否爭(zhēng)論不休的時(shí)候，深圳早已默認(rèn)“存在就是合理的”這一道理。

　　黃先生還認(rèn)為，相比國(guó)內(nèi)其他地方，深圳率先舉辦的私募峰會(huì)，也吸引了全國(guó)許多私募人士，同時(shí)提供了一個(gè)互通信息和交流的平臺(tái)。至今，不少上海、北京或江浙一帶的私募界人士，都養(yǎng)成了周末到深圳交流信息的習(xí)慣。而在上海和北京金融實(shí)力日益強(qiáng)大“大兵壓境”下，深圳的金融地位越來越式微，這也引起了地方政府的高度關(guān)注。“深圳在私募基金上的老大地位，可以看作是地方政府尋求金融強(qiáng)勢(shì)的一種‘劍走偏鋒’的嘗試。”這位黃先生還透露，相比內(nèi)地33%的稅收，在深圳注冊(cè)的私募基金一般稅收在15%左右，這也是深圳吸引全國(guó)私募的一大原因。

　　銀河證券基金研究中心高級(jí)分析師王群航認(rèn)為，深圳作為改革開放的前沿陣地，歷來民間游資比較多，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)，眾多資本有強(qiáng)烈的增值需求，而深圳作為國(guó)內(nèi)兩個(gè)集中的資本市場(chǎng)之一，資本運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)豐富，有充足的人才儲(chǔ)備。此外，深圳靠近香港這一國(guó)際金融中心，信息更為靈通。而于2007年6月1日開始實(shí)施的合伙企業(yè)法，也為私募基金的發(fā)展打開了更廣闊的渠道。在一直沿用代理賬戶管理、信托計(jì)劃兩種主體運(yùn)作模式后，國(guó)外司空見慣的有限合伙制私募基金有望在國(guó)內(nèi)開閘。

　　不少私募界人士一致認(rèn)為，深圳之所以對(duì)私募基金有著特別大的吸引力，不能不提到誕生于上個(gè)世紀(jì)80年代的深國(guó)投這一私募基金運(yùn)作的重要平臺(tái)。相比于國(guó)內(nèi)其他的信托機(jī)構(gòu)，深國(guó)投有著成熟的運(yùn)作信托類私募基金的經(jīng)驗(yàn)，其嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制流程更是為業(yè)內(nèi)所稱道，也把不少試圖渾水摸魚的私募基金排除在主流運(yùn)作模式之外，提高了私募的門檻。一方面，深國(guó)投發(fā)行的信托私募產(chǎn)品擺脫了法律上的誤區(qū)，另一方面，深國(guó)投長(zhǎng)期以來積累的優(yōu)質(zhì)客戶群，也有利于信托私募的穩(wěn)定發(fā)展。迄今，肖華主導(dǎo)的深國(guó)投·尚誠(chéng)，蔡明主導(dǎo)的民森A期、民森B期等信托類私募基金，均是通過深國(guó)投這一平臺(tái)發(fā)行。深國(guó)投官方網(wǎng)站信息顯示，僅6月中旬以來，深圳國(guó)際信托投資公司共和4家私募機(jī)構(gòu)合作發(fā)行了8只信托私募產(chǎn)品。