上周，受大盤出現向上突破跡象帶動，股票型基金全線上漲。《每日經濟新聞》模擬基金組合中的積極型、穩健型、保守型組合的凈值增長率分別為3.67%、4.14%、3.35%，其中穩健型基金組合列周漲幅第一名，而今年以來凈值增長率冠軍仍為積極型組合，達83.68%。

　　優質企業不懼短期波動

　　在最新公布的二季報中，工銀核心價值基金表示，在5、6月的大幅震蕩中，該基金所長期持有的一批行業龍頭企業依靠優良的基本面和成長性，并沒有受到拋壓的沖擊，較好的抵御了市場短期風險。

　　基于宏觀政策的偏緊因素和市場自身的調整需求，工銀瑞信對后市持較為謹慎的態度。雖然市場從短期看并不樂觀，但從長期看，優質的企業會戰勝市場的波動，能夠不斷給投資者帶來超預期的回報，工銀瑞信核心價值很高興地看到組合中長期持有的公司盈利依然不斷出現較大幅度增長。市場的震蕩一方面會擠出泡沫，給價值投資者帶來逢低吸納的良機，更重要的是，能夠給將來的行情打下更堅實的基礎。下一階段工銀瑞信基金管理團隊依然將精選公司，長期持有，力爭為投資者帶來長期可持續的復利回報。

　　下半年存在結構性機會

　　交銀施羅德穩健配置基金則表示，目前的A股市場，從估值的角度來說整體缺乏吸引力。但考慮到投資者結構的多元化，加之

股票指數的大幅波動，以及基于整體上市和資產重組的外延式增長，市場中仍不乏結構性的投資機會，個股挖掘和行業重估會在下半年為專業投資者提供較為滿意的回報。另外，人民幣的升值會持續成為尋找可以提供超額收益股票的主要線索。

　　下半年的主要投資風險包括：不斷抬升的通脹水平和經濟的過熱傾向，可能引發進一步緊縮的貨幣和財政政策，導致市場的估值泡沫遭到擠壓，并使部分行業的利潤增長低于預期；基于減低貿易順差的稅收政策對出口導向型行業乃至整體經濟的影響有待進一步觀察；紅籌股的回歸可能加大市場信心的波動。

　　交銀施羅德穩健配置基金表示，其將一如既往地堅持價值投資理念，

人民幣升值和技術進步會成為其選擇股票的主要投資線索。

　　祁和忠 每日經濟新聞