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擒賊擒王買基金http://www.sina.com.cn 2007年07月23日 05:21 全景網(wǎng)絡(luò)-證券時(shí)報(bào)
匯豐晉信基金管理公司劉念 民間有句俗語(yǔ),“打蛇打七寸”,如果用軍事語(yǔ)言來(lái)說(shuō),就是“擒賊擒王”。擒賊擒王,語(yǔ)出唐代詩(shī)人杜甫《前出塞》:“挽弓當(dāng)挽強(qiáng),用箭當(dāng)用長(zhǎng),射人先射馬,擒賊先擒王。”寓意簡(jiǎn)單明了,如果你想用最有效率的辦法攻克難關(guān),就要先找到對(duì)方的核心要害,然后一擊必中。 唐朝安史之亂時(shí),安祿山一方的勇將尹子奇率十萬(wàn)勁旅進(jìn)攻睢陽(yáng)。守軍首領(lǐng)張巡是個(gè)頗有計(jì)謀的人。他見(jiàn)敵軍來(lái)勢(shì)洶洶,決定以逸待勞,趁晚間尹子奇的部隊(duì)疲憊不堪,突然沖殺出來(lái),一直沖到敵軍帥旗之下。張巡讓士兵用秸桿削尖作箭,射向敵軍。敵軍中不少人中箭,但是緊接著發(fā)現(xiàn)自己中的是秸桿箭,心中大喜,以為張巡軍中已沒(méi)有箭了,于是爭(zhēng)先恐后簇?fù)碓谝悠嫔磉厛?bào)告這個(gè)好消息。張巡見(jiàn)狀,立刻辨認(rèn)出了敵軍首領(lǐng)尹子奇,急令施放真箭,正中尹于奇左眼,只見(jiàn)尹子奇鮮血淋漓,抱頭鼠竄,于是敵軍大敗而逃。 張巡一開始就制定了此次戰(zhàn)略的核心目標(biāo)———擒賊先擒王,干掉尹子奇。如果您也想像張巡那樣,在越來(lái)越龐大的基金海洋中,迅速找到那只最適合您、最能助您完成投資目標(biāo)的基金,就要想想,有什么辦法能讓這只基金從眾多同類中“跳出來(lái)”呢? 第一招,高收益為“王”。最直接的辦法,就是直奔收益率。與股票不同,開放式基金的單日漲幅很少會(huì)達(dá)到10%,但買賣成本卻高達(dá)2%。所以,用短線炒股的方法炒基金,實(shí)在是“賠了夫人又折兵”。其實(shí),即便是年度回報(bào)排名第一的基金,也不可能保證下一個(gè)年度也必然排名在前三。如果單純靠短期業(yè)績(jī)排名尋找,您找到的只能是一個(gè)“小頭目”。一般來(lái)說(shuō),股市一波完整的運(yùn)行周期需要3年以上,期間牛熊交替、上下震蕩,所以,至少要看基金過(guò)去三年的回報(bào)排名才可能找到值得“擒拿”的“首領(lǐng)”。 第二招,低風(fēng)險(xiǎn)為“王”。有的人買基金是為了規(guī)避單只股票震蕩過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn),這是一個(gè)明智的決定。基金凈值的漲幅不會(huì)像股票那么大,而跌幅也就相應(yīng)小。由于股票倉(cāng)位的限制,一般來(lái)說(shuō)格調(diào)最激進(jìn)的基金凈值漲跌幅也是市場(chǎng)平均水平的90%-95%。那么怎么看基金的風(fēng)險(xiǎn)呢?通常我們會(huì)根據(jù)基金的波動(dòng)率來(lái)判斷。凈值波動(dòng)率越小,風(fēng)險(xiǎn)就越低。風(fēng)險(xiǎn)越低的基金,理論上來(lái)講就越抗跌。波動(dòng)率的計(jì)算比較復(fù)雜,不需要自己動(dòng)手,晨星、銀河等證券專業(yè)基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都會(huì)定期公布各只基金的波動(dòng)率指標(biāo)。當(dāng)然,也可以自己從抗跌性上判斷。每當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生調(diào)整的時(shí)候,留心觀察一下哪些基金的跌幅最小,并且注意要在同類基金當(dāng)中比較。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的考察,也能縮小搜尋“尹子奇”的范圍。 第三招,兩全其美為王。如果既要高收益、又要低風(fēng)險(xiǎn),怎么辦?選股得當(dāng)、風(fēng)險(xiǎn)控制嚴(yán)密的基金不僅在業(yè)績(jī)上傲視同儕,波動(dòng)也在應(yīng)該在可容忍的范圍之內(nèi),要找到這樣的基金,夏普比率(Sharp Ratio)是一個(gè)有用的指標(biāo)。夏普比率反映的是單位風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。也就是說(shuō),在相同風(fēng)險(xiǎn)水平上基金能提供的回報(bào)率。夏普比率越高,基金的回報(bào)“含金量”就越高。這個(gè)比率同樣可以在專業(yè)機(jī)構(gòu)的定期公布信息中找到。用這個(gè)辦法選出的基金,也許不是名列前茅,但業(yè)績(jī)往往在中上水平,重要的是下跌時(shí)也不會(huì)讓人“心驚肉跳”。 不支持Flash
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