⊙本報記者 唐雪來

　　指數基金之所以值得投資，主要是由于它自身的幾個特有的優勢：市場長期向上的“偏向性”特征決定了指數基金的長期投資價值；通過長期投資指數基金，可以平滑市場波動造成的收益率起伏；指數基金由于換手率較低，可以節省大量交易成本，提高收益水平。因此，指數基金可謂是投資人簡單而又使用的賺錢利器。

　　以50指數基金為例，數據顯示，2006年全年，雖然上證指數翻倍，但跑贏大盤、收益率在100％以上的投資者僅占5％。還有70％的投資者雖然獲利，但獲利區間集中在20％－50％之間，遠低于指數增幅。可見，多數人沒能分享到牛市拿來的高收益。而這一年，如果投資人選擇了指數基金并一直持有，就意味著年底至少能得到翻倍的收益。因為去年，中國證券市場10只有完整統計年度的指數基金，凈值增長率全部在100％以上！

　　7月20日，易方達50指數基金經理林飛在上海舉辦的基金投資講座。“成本低廉的指數基金也許是過去35年最能幫投資者賺錢的工具，但是很多投資者卻經歷著從高峰到谷底的心路歷程，就是因為他們沒有選擇既省力又省錢的指數基金，其投資業績要么非常普通，要么非常糟糕”。這是林飛同與會聽眾分享的“股神”沃倫·巴菲特的一句名言。

　　同往常一樣，講座吸引了很多市民前往，而有關市場展望及基金投資思路成為基民最關注的問題。那么，下半年市場情況會有怎樣的發展？林飛認為，今年以來，管理層出臺了一系列的政策，一方面實施了緊縮政策，并調整了交易印花稅稅率；一方面加大

證券市場違規事件懲處力度，加強中小投資者風險教育等措施；這些表現都是為了市場能在一個健康有序的環境中繼續發展。

中國經濟快速穩定的發展和企業整體盈利能力的持續改善趨勢并未發生根本變化，因此仍然看好市場中長期趨勢。在07、08年上市公司業績增長預期明確、市場資金供給充裕的背景下，A 股市場的2007年下半年，在經過一段時間的震蕩調整后，仍有繼續上行的機會。

　　在談到下半年投資思路時，林飛表示，關注政策調控的帶來的階段性和結構性影響，從基本面和估值的角度出發，選擇將集中在具有持續優勢的

股票，如行業龍頭、有國際競爭力的企業、有超預期增長的中小企業以及資產注入、整體上市的公司。另外，金融創新如股指期貨所帶來的機會也不可忽視。