[揚子晚報網消息]大比例“歸一分紅”成為基金持續營銷的獨門暗器，紅遍大江南北。但是，有一種意見認為，采用大比例分紅開展促銷活動，會導致基金經理被迫賣出大部分股票，以獲取足夠的已實現收益滿足大比例分紅要求。

　　此后基金通過促銷活動募集現金，再進行股票建倉。在股票的大幅度賣出和買入過程中，不但存在比較大的沖擊成本，還需要較長時間完成減倉，又可能錯過市場機會，存在很大的機會成本損失。

　　有關專家認為，這種說法有一定的道理，但前提是在單邊上漲的市場環境下，大比例分紅才有可能影響業績。如果是震蕩市、或者是單邊下跌的熊市，分紅則能讓投資者兌現收益，降低投資風險。因此，大多數基金公司都會選擇在震蕩市進行大比例分紅，如本次光大保德信新增長基金，選擇3900點的高位震蕩的市場環境進行高比例分紅，一方面可以主動降低倉位，同時借助分紅持續營銷，募集新的資金準備逢低建倉。從這個角度來看，如今的震蕩市里，投資者購買高比例分紅后凈值下降的

開放式基金有利于規避市場調整風險；同時，對已經持有該基金的基民而言現金分紅之后，他的持倉比例下降，后市如出現下跌，損失會比原來降低許多。因此，這位專家特別指出，“基金分紅本身不會影響業績，判斷分紅好壞的關鍵還在于投資者對于大盤的整體方向的把握。在目前市場環境下，大比例歸一分紅對基金公司和投資者是一個雙贏的結果”。

　　柯 麗

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