南方成份精選股票型證券投資基金

　　2007年第二季度報(bào)告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國(guó)工商銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2007年7月17日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書(shū)。

　　本報(bào)告財(cái)務(wù)資料未經(jīng)

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡(jiǎn)稱：南方成份精選

　　基金運(yùn)作方式：契約型開(kāi)放式

　　基金合同生效日：2007年5月14日

　　期末基金份額總額：19，920，309，301.09

　　投資目標(biāo)：本基金在保持公司一貫投資理念基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和上市公司基本面的深入研究，采取定量和定性相結(jié)合方法，精選成份股，尋找驅(qū)動(dòng)力型的領(lǐng)先上市公司，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下追求獲取超額收益。

　　投資策略：本基金在保持公司一貫投資理念的基礎(chǔ)上，緊密把握和跟蹤中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)增長(zhǎng)周期和企業(yè)成長(zhǎng)周期，通過(guò)對(duì)行業(yè)的深入分析和上市公司基本面的研究，主要投資兩類企業(yè)：1、驅(qū)動(dòng)力型增長(zhǎng)行業(yè)：通過(guò)對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的把握，根據(jù)對(duì)上下游行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)與利益分配等因素的觀察，考量行業(yè)增長(zhǎng)周期，以確定對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)起主要驅(qū)動(dòng)作用或作出重大貢獻(xiàn)的行業(yè)/產(chǎn)業(yè)，從中優(yōu)選代表性企業(yè)重點(diǎn)投資。2、行業(yè)領(lǐng)先型成長(zhǎng)企業(yè)：強(qiáng)調(diào)處于企業(yè)成長(zhǎng)生命周期的上升期，或面臨重大的發(fā)展機(jī)遇，具備超常規(guī)增長(zhǎng)潛力的上市公司。通過(guò)投資此兩類公司，進(jìn)而為本基金獲取中長(zhǎng)期穩(wěn)健的資產(chǎn)增值。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：80%×滬深300指數(shù)+20%×上證國(guó)債指數(shù)

　　本基金為股票型基金，在考慮了基金股票組合的投資標(biāo)的、構(gòu)建流程以及市場(chǎng)上各個(gè)股票指數(shù)的編制方法和歷史情況后，我們選定滬深300指數(shù)作為本基金股票組合的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)；債券組合的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)則采用了市場(chǎng)上通用的上證國(guó)債指數(shù)。

　　如果今后法律法規(guī)發(fā)生變化，或者指數(shù)編制單位停止計(jì)算編制該指數(shù)或更改指數(shù)名稱、或者有更權(quán)威的、更能為市場(chǎng)普遍接受的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)推出，或者是市場(chǎng)上出現(xiàn)更加適合用于本基金業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的指數(shù)時(shí)，經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，本基金可以在報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案后變更業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)并及時(shí)公告。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金為股票型基金，屬于風(fēng)險(xiǎn)收益配比較高的品種。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國(guó)工商銀行股份有限公司

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　（一）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　重要提示：上述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購(gòu)或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　（二）基金凈值表現(xiàn)

　　1、凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)收益率比較表

　　2、累計(jì)凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)比較圖

　　注：本基金成立至報(bào)告期末不滿一年。

　　四、管理人報(bào)告

　　（一）基金管理團(tuán)隊(duì)

　　王黎敏先生，CFA，基金經(jīng)理，1975年出生，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，七年基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，具有基金從業(yè)資格。1997年畢業(yè)于南京大學(xué)，獲理學(xué)學(xué)士學(xué)位。2000年畢業(yè)于中國(guó)人民銀行研究生部，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。2000年進(jìn)入南方基金管理有限公司工作，曾任研究部研究員、開(kāi)元基金經(jīng)理助理、南方穩(wěn)健成長(zhǎng)基金經(jīng)理助理、開(kāi)元基金經(jīng)理（2005年6月11日至2006年3月）。

　　應(yīng)帥先生，1976年生，1997年獲得北京大學(xué)管理學(xué)學(xué)士學(xué)位，2001年獲北京大學(xué)管理學(xué)碩士學(xué)位，基金經(jīng)理，5年證券基金從業(yè)經(jīng)歷。2001年11月進(jìn)入長(zhǎng)城基金管理公司，任行業(yè)研究員；2007年1月進(jìn)入南方基金管理有限公司，曾任南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)基金的基金經(jīng)理助理。

　　基金管理小組還配備了若干名證券投資分析人員，協(xié)助上述人員從事基金的投資管理工作。

　　（二）基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》和《證券投資基金銷售管理辦法》等有關(guān)法律法規(guī)及其各項(xiàng)實(shí)施準(zhǔn)則、《南方成份精選股票型證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀求最大利益。本報(bào)告期內(nèi)，基金運(yùn)作整體合法合規(guī)，無(wú)損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關(guān)法律法規(guī)及基金合同的規(guī)定。

　　（三）基金的投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)說(shuō)明

　　從最新的宏觀統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)與上市公司季度報(bào)表來(lái)看，投資、進(jìn)出口和消費(fèi)三大部類在今后都能支持比較高的增長(zhǎng)速度，經(jīng)濟(jì)總體景氣度仍然處于高位。政府對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的判斷是“偏快”，但是沒(méi)有“過(guò)熱”，但對(duì)通貨膨脹的苗頭已經(jīng)越來(lái)越重視。市場(chǎng)預(yù)期加息以及其他緊縮性貨幣政策還將繼續(xù)出臺(tái)，流動(dòng)性會(huì)受到實(shí)質(zhì)性的抑制。

　　股票市場(chǎng)在本期間可以比較明顯劃分為兩個(gè)階段，4月和5月穩(wěn)步快速上漲，各指數(shù)均創(chuàng)出歷史新高，而6月份市場(chǎng)則出現(xiàn)了劇烈震蕩，下跌以及反彈的幅度和速度均超過(guò)預(yù)期。隨著市場(chǎng)高位震蕩加劇，個(gè)股分化相當(dāng)明顯，選股難度有所加大。本基金預(yù)期6月份的震蕩行情走勢(shì)還將繼續(xù)，結(jié)構(gòu)性分化還會(huì)有所加劇，個(gè)股精選將是本基金未來(lái)的主要投資方向。

　　5月份基金金元進(jìn)行封轉(zhuǎn)開(kāi)，南方成份精選基金成立。由于規(guī)模快速擴(kuò)大，本基金在5月底和6月份進(jìn)行了快速建倉(cāng)，建倉(cāng)板塊主要集中在金融、地產(chǎn)和鋼鐵，其他行業(yè)則以精選個(gè)股為主。由于市場(chǎng)和個(gè)股累計(jì)上漲幅度較大，建倉(cāng)初期本基金從估值和成長(zhǎng)兩方面來(lái)考察主要藍(lán)籌股，認(rèn)為銀行股最具有上漲潛力，因此著重配置了銀行板塊，而地產(chǎn)板塊則從成長(zhǎng)性來(lái)看最有超預(yù)期可能，因此本基金也比較看好。同時(shí)，本基金認(rèn)為鋼鐵板塊估值最低，與H股估值水平接近，也因此加大了配置比重，但因?yàn)榈凸懒顺隹谕硕愓�策�?duì)鋼鐵行業(yè)的影響，因此鋼鐵板塊的投資回報(bào)不甚理想。

　　下半年證券市場(chǎng)的形勢(shì)將比以往任何階段都要更為復(fù)雜和多變，本基金繼續(xù)堅(jiān)持前期投資思路，繼續(xù)看好金融、地產(chǎn)和鋼鐵板塊，同時(shí)在消費(fèi)品、機(jī)械、基礎(chǔ)原材料等行業(yè)進(jìn)行精選個(gè)股配置。本基金管理人將繼續(xù)以積極的態(tài)度、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶�業(yè)精神，爭(zhēng)取為投資者獲取更好的回報(bào)。

　　五、投資組合報(bào)告

　　（一）期末基金資產(chǎn)組合情況

　　（二）期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　（三）期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　（四）期末按券種分類的債券投資組合

　　（五）期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　（六）投資組合報(bào)告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒(méi)有發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒(méi)有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的股票。

　　3、期末其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　4、期末持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券

　　5、權(quán)證投資情況：本期內(nèi)沒(méi)有主動(dòng)投資持有的權(quán)證，因投資分離交易可轉(zhuǎn)債獲得派發(fā)的認(rèn)股權(quán)證情況如下。

　　六、開(kāi)放式基金份額變動(dòng)

　　七、備查文件目錄

　　1、《南方成份精選股票型證券投資基金基金合同》。

　　2、《南方成份精選股票型證券投資基金托管協(xié)議》。

　　3、南方成份精選股票型證券投資基金2007年2季度報(bào)告原文。

　　4、南方成份精選股票型證券投資基金招募說(shuō)明書(shū)。

　　5、南方基金管理有限公司關(guān)于增聘基金經(jīng)理的公告。

　　存放地點(diǎn)：深圳市深南大道4009號(hào)投資大廈7樓

　　查閱方式：網(wǎng)站：http://www.nffund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零七年七月二十日