南方高增長證券投資基金

　　2007年第二季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年7月16日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2007年4月1日起至6月30日止。本報告中的財務資料未經

　　二、基金產品概況

　　1、 基金簡稱：南方高增

　　2、 基金運作方式：上市契約型開放式

　　3、 基金代碼：160106

　　4、 基金份額上市交易所：深圳證券交易所

　　5、 基金合同生效日：2005年7月13日

　　6、 報告期末基金份額總額：3，966，382，560.50

　　7、 投資目標：本基金為股票基金，在適度控制風險并保持良好流動性的前提下，以具有高成長性的公司為主要投資對象，力爭為投資者尋求最高的超額回報。

　　8、 投資策略：作為以高增長為目標的股票基金，本基金在股票和可轉債的投資中，采用“自下而上”的策略進行投資決策，以尋求超額收益。本基金選股主要依據南方基金公司建立的“南方高成長評價體系”，通過定量與定性相結合的評價方法，選擇未來2年預期主營業務收入增長率和息稅前利潤增長率均超過GDP增長率3倍，且根據該體系，在全部上市公司中成長性和投資價值排名前5%的公司，或者是面臨重大的發展機遇，具備超常規增長潛力的公司為主要投資對象，這類股票占全部股票市值的比例不低于80%。

　　9、 業績比較基準: 本基金股票投資部分的業績比較基準采用上證綜指，債券投資部分的業績比較基準采用上證國債指數。作為股票基金，本基金的整體業績比較基準可以表述為如下公式：

　　10、 基金整體業績基準＝上證綜指×90％＋上證國債指數×10％

　　11、 風險收益特征：本基金定位為股票基金，堅持積極投資、價值投資的理念，以具有高成長性的公司為主要投資對象，追求超額收益，因此屬于證券投資基金中較高預期風險和較高預期收益的品種。

　　12、 基金管理人：南方基金管理有限公司

　　13、 基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標

　　重要提示：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（二）本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　（三）自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較

　　南方高增長基金累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　（2005年7月13日至2007年6月30日）

　　注：根據本基金合同，本基金的投資標的物包括國內依法公開發行的各類股票、債券及其他金融工具，其中股票（含可轉債）的投資比例為60%－95%。截止報告期末，本基金股票投資比例為88.74％，符合基金合同的要求。

　　四、管理人報告

　　（一）基金經理小組成員簡介

　　呂一凡先生，基金經理，37歲，經濟學碩士，9年證券從業經歷。曾任深圳證券交易所綜合研究所高級研究員。2000年進入南方基金管理有限公司工作，先后從事研究、產品設計、基金投資等工作、南方穩健成長基金經理助理和基金開元經理。

　　孫魯閩先生，基金經理助理，33歲，商學碩士，5年證券從業經歷。2003年進入南方基金管理有限公司，先后從事研究、基金投資等工作。

　　南方高增長基金同時配有若干研究員協助基金經理進行行業分析和個股研究。

　　（二）報告期內本基金運作的遵規守信情況

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》和《證券投資基金銷售管理辦法》等有關法律法規及其各項實施準則、《南方高增長證券投資基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法律法規及基金合同的規定。

　　（三）報告期內的業績表現和投資策略

　　1、行情回顧和運作分析

　　二季度雖然貸款和出口增長有所企穩，但消費持續強勁，投資反彈，以及貿易順差保持歷史高位，使得整體經濟繼續高位運行，目前還難以看到明顯降溫跡象。證券市場方面，由于一季度大量低質低價股崛起，基金持倉的優質股受到市場冷落，尤其是部分新進入市場的中小投資者，由于缺乏過去熊市期間的市場經歷，對低價低質股狂熱追捧，導致這些股票的價格達到了嚴重高估的狀態。二季度隨著基金股票的業績釋放，以及低質股無法兌現其預期，這種情況有了很大的改善。基金業績得到了明顯提升。高增長基金本季度重點增持了以銀行股為代表的藍籌股，獲得了比較理想的收益。

　　2、本基金業績表現

　　截至報告期末，本基金份額凈值為2.1077元，本報告期份額凈值增長率為43.98%，同期業績比較基準增長率為17.79%。

　　3、 市場展望和投資策略

　　后面需要警惕的是通脹趨勢，雖然從短期糧食價格走勢來看，通脹連續加速的風險較小。但糧食價格只是解釋因素之一，資源價格的持續高位，公用事業價格、工資上漲壓力都依然在集聚。此外難以遏制的充裕流動性，正越來越影響到經濟的各個層面。其中最難把握的是對居民預期的影響，近期股票、地產、收藏品等資產乃至部分工業物資價格暴漲已起到相當的示范作用，一旦某一領域形成漲價預期，其正向循環將形成很大慣性。整體看，三季度宏觀方面需要警惕通脹持續升溫和相應較大力度調控政策出臺的風險。

　　五、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產組合情況

　　（二）報告期末按行業分類的股票投資組合

　　（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

　　（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　（六）投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、報告期末其他資產構成

　　4、權證投資情況

　　a、本期無因投資分離交易的可轉換債券發行人派發的權證。

　　b、本期無主動投資權證。

　　5、報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　六、開放式基金份額變動

　　單位：份

　　七、備查文件目錄

　　1、《南方高增長證券投資基金基金合同》。

　　2、《南方高增長證券投資基金托管協議》。

　　3、南方基金管理有限公司營業執照。

　　4、報告期內披露的各項公告原件。

　　5、南方高增長證券投資基金2007年2季度報告原文。

　　存放地點：深圳市深南大道4009號投資大廈7樓

　　查閱方式：網站：http://www.nffund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零七年七月二十日