早報記者 肖莉

　　基金公司普遍認為，由于市場已有充分預期，CPI數據的出臺對股市影響不大CFP 資料

　　近期制約市場上行、備受矚目的CPI數據昨天出臺，創下32個月來新高的6月CPI數據高達4.4%。

　　然而，各基金公司昨天在接受早報記者采訪時表示，CPI數據與一周以來的市場預期完全相符，預計下半年緊縮環境難以改變，但考慮到市場已經歷一定幅度調整，所以CPI數據的出臺對股市行情影響不大。

　　經濟數據偏熱

　　昨天上午，統計局公布了宏觀經濟運行數據，今年上半年國內生產總值(GDP)較上年同期增長11.5%，增速繼續加快，同時6月份消費者價格指數(CPI)創下4.4%的33個月高位。

　　上投摩根基金公司認為，從結構上來講，去年同期食品價格的增速出現回落，但今年食品價格卻維持高位運行，食品價格同比增速加快仍是CPI增速再度升溫的主要推動力。

　　寶盈基金策略分析師盛軍鋒博士也表示，CPI高漲主要原因在于下游的食品類價格大幅上漲，尤其是豬肉價格，這與農產品的周期性以及傳染病因素有關，同時，也是之前上游化肥等農產品原材料價格上漲傳導的結果。

　　盛軍鋒稱，分析物價結構可以發現，在上游原材料動力價格漲幅、中游PPI價格漲幅和下游CPI漲幅中，幅度依次提升，即中游價格漲幅大于上游漲幅，而下游漲幅高于中游，在PPI(生產者物價指數)中，生活資料出廠品價格漲幅高于生產資料價格漲幅，其中食品類價格上漲是主要原因，因此CPI高的主要原因是食品類，剔除該因素后，物價上漲實際上并不顯得異常高。

　　與此同時，其他宏觀經濟數據，如6月底外匯儲備達到1.33萬億美元，同期M2增長17.06%，都顯示上半年的整體經濟仍然保持了較快的發展，且已經呈現出加速的勢頭。盡管目前宏觀經濟還沒有到過熱的地步，但各方面的數據都已逐步接近過熱的警戒線，由此基金公司判斷，央行在下半年將繼續實行緊縮性貨幣政策。

　　行政措施料會加強

　　對于高漲的CPI，各基金公司都不約而同表示，國家將在不久后出臺宏觀調控政策，CPI料將在四季度回落。

　　華富基金公司稱，從政策面上來看，CPI數據公布之后，也預示著國家將在不久之后出臺相應的宏觀調控政策，加息或者取消利息稅勢在必行。

　　上投摩根認為，貨幣政策的出臺仍然會延續上半年的做法，即以市場化手段為主，輔以行政指導措施。同時，預計政策面不會出現大刀闊斧的動作，但為了起到作用，行政措施可能較上半年加強。

　　上投摩根稱，整體而言，緊縮性貨幣政策會減緩新增資金流入的速度。對行業的影響則要具體視出臺的宏觀政策而定，針對貸款增速、順差和固定資產投資等的緊縮政策會對有關行業產生負面影響。

　　盛軍鋒分析認為，由于

　　對于未來可能出臺的政策，盛軍鋒稱，在政策措施上，無非是加息、行政性緊縮，如信貸指導、項目檢查、節能環保力度加強等，但信貸緊縮和行政性措施更有用。