本周，基金二季度報告開始集中公布。從已披露的176只基金二季度報告來看，二季度基金股票倉位有所增加，債券型基金向股票型基金流入跡象明顯。

　　二季度基金倉位有所增加

　　二季度，由于有“5·30”的大幅調整，市場的熱點由低價股、概念股的炒作迅速過渡到價值、藍籌股的回歸上來，而在此背景下，基金并沒有大幅度降低股票倉位，反而較一季度有所增加。從已經披露二季報的176只基金的持倉情況看，平均股票倉位為73.60%，較一季度末增加了2.25%，市值增長了1.91%。而從主動投資的股票型基金持股倉位來看，二季度平均78.64%的水平也略高于一季度末的77.41%，市值增長了1.34%。

　　雖然二季度基金普遍高倉位運行，但從基金現金流的情況來看，較一季度確有著明顯改觀，176只基金二季度手中現金達到了1366億元，與一季度1127億元的水平相比，增長了21.18%。

　　贖回壓力并不小

　　另一個有意思的指標是，176只基金資產總值10348億元，較一季度下降了5.37%。從二季度基金的申購和贖回情況來看，這些基金總申購1510億份，贖回總額為2616億份，由此來看基金二季度的贖回壓力并不小。但從基金債券市值大幅縮小近五成的情況看，基金現金流的增長更多地來自于投資債券型基金向

　　基金重點增持五大行業

　　二季度基金持股趨于分散，機械設備、房地產、采掘、木材家具、建筑等五大行業成為基金重點增持對象。從投資行業分布情況來看，機械設備、房地產、采掘業是基金重點增持的前三大板塊。其中，從市值增長情況來看，采掘業增幅最大，達到了51.88%，其次為房地產的36.69%和機械設備的17.17%。另外，基金大幅增持的細分子行業還有木材家具和建筑業，市值增幅分別為48.72%和40.98%。最后，基金二季度增持最為明顯的是金融保險類個股，而傳統的鋼鐵、石化等藍籌股則成為基金重點減持的對象。

　　從二季度增持前十大股票來看，中國平安成為基金增持家數最多的個股，雖然招商銀行仍為基金持倉最多的重倉股，但也是二季度基金減倉數量第五大個股。由此我們也能夠看到，盡管基金一直秉承著價值投資理念，重點持有藍籌品種，但在不同階段，基金賦予了概念藍籌股更新的概念，新一代藍籌概念開始產生。

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