□本報記者 張泰欣 北京報道

　　近日展恒理財舉辦的“基金業績總結及下半年投資策略”報告會上指出，2007年上半年基金回報率分化的趨勢進一步明顯，封基價格上漲較快，平均折價率有所上升�；�金人士表示，下半年投資者應采取構建多元投資組合、逐步建倉等策略，長期持有優質公司的實力派基金。

　　業績增長但分化嚴重

　　展恒理財研究認為，在股市的帶動下，上半年封閉式基金的凈值整體上漲，封基6個月的回報率達到65.08%，最高的達到94.73%，最低的只有41.82%，業績分化嚴重，在凈值上漲的同時，封基的價格也大幅上揚，前6個月封基指數較年初上漲了74.28%，較凈值增長率要高，這也說明了封基的價值逐步得到投資者的認可。

　　開放式基金方面，

　　截至6月30日，開放式基金總規模超過了14000億元，平均每只基金規模也超過了50億元，有54只基金的總資產凈值超過了100億元，最大的為華夏藍籌342億元，其次是易方達價值成長273億元。排在前列的基金主要是今年發行的新基金和采取了拆分或大比例分紅的基金，這說明低凈值基金仍是眾多投資者的首選。

　　封基交易量換手率放大

　　上半年到期的封基共13只，均采取了封轉開的方式，規模普遍擴大至100億元，其中有6只采取了轉成LOF基金方式。封閉式基金平均折價率從去年年底的19.72%上升到22.98%，39只封基最高的折價率為29.91%，最低的折價率僅為0.99%，從折價率的角度看，封基仍有較好的投資價值，尤其在創新型封基陸續推出的情況下，封基的折價率有進一步縮小的趨勢。基金指數上漲的同時也伴隨著成交量的有效放大。在換手率方面，39只封基的平均換手率為230.97%，其中基金漢興市場表現最為活躍，換手率在同類基金中最大，為635.44%，基金融鑫交易冷清，換手率僅為86.12%。

　　構建多元投資組合

　　展恒理財分析認為，下半年基金市場仍將持續良好業績，但受股市結構性調整加劇的影響，基金的表現也將出現短期震蕩和業績分化嚴重的現象。廣發基金北京分公司副總經理施靜認為，下半年投資者更應注重自己的投資組合，即在選擇基金時應多考慮不同的配置品種，除了股票型，按不同比例配置債券型、貨幣型等不同風格的基金，不僅能降低風險，也能帶來可觀的收益。同時她還認為，投資者應根據上半年基金發展的態勢采取逐步建倉的策略，這樣才能較好地規避市場風險，減少自身損失。

　　展恒理財研究員李建學認為，隨著下半年央企整合加速，地域經濟發展中上市公司的資源整合，還將有大量的優質資產注入；再加上奧運概念、交叉持股等帶來的投資機會，市場仍然充滿動力和活力，而能抓住這些投資熱點的實力派基金將在下半年繼續領跑。

　　投資者應采取構建多元投資組合、逐步建倉等策略，長期持有優質公司的實力派基金。