已經披露的基金二季報，除了將自己的投資業績呈現在投資者面前外，其基金經理們的投資理念和選股思路，以及對市場后市的看法，尤其值得投資者關注。

　　東方精選基金經理付勇：震蕩中上行

　　東方精選基金在今年二季度凈值增長率達到41.37%，根據銀河證券基金研究中心統計，在混合型基金中排名第四，上半年凈值增長率在同類型基金中排名第一。

　　展望三季度，付勇認為市場有喜有悲。首先，市場對于前一階段的連續利空還需要時間消化；第二，固定資產投資增速仍然較快，CPI指標也在高位徘徊，宏觀調控在所難免；但是GDP仍然保持較快速度增長，很多機構調高全年預期，認為全年增速可能超過10%，而上市公司的利潤增長速度更快。經過近期的調整，整個市場估值水平已經回落到合理范圍之內。另外上市公司資產注入、整體上市這些外延性的增長還會持續下去，因此他對于市場的判斷是可能會在震蕩中上行。

　　上投摩根中國優勢基金經理呂俊：藍籌股會更有吸引力

　　上投摩根中國優勢基金是2005、2006年連續兩屆金牛基金。二季度該基金凈值增長率為38.55%，超越業績比較基準16.41%。

　　呂俊表示，展望三季度和下半年，由于市場整體估值水平偏高，通過價值投資和國際估值比較挑選優勢企業的難度加大，而通過資產注入和整體上市來提升業績的公司也存在不確定性。在目前增量資金持續入市和政策面有所偏緊的背景下，整個市場的結構性調整會進一步深化，我們相信那些估值處于安全邊界、業績穩步提升的績優藍籌和二線藍籌會變得更有吸引力。該基金仍將以價值投資為基石，通過跨市場、跨行業比較，秉承投資股市如同投資實業的原則，對價值低估企業和行業優勢企業均衡配置，以獲得超越基準的業績。

　　中郵核心優選基金經理許煒：市場運行趨勢不會逆轉

　　中郵核心優選基金上半年凈值增長高達108.34%，在所有開放式基金中位列三甲。

　　基金經理許煒認為，在宏觀經濟的良好運行、

人民幣升值趨勢明顯和企業盈利快速增長的趨勢繼續持續的前提下，市場整體運行趨勢應不會發生逆轉，但市場從前期普漲的局面將進入到結構性分化的格局。他認為只有明確穩定增長的公司才具備長期的投資價值。下一階段，該基金仍將重點關注人民幣升值中受益的行業，如金融地產業；溫和通脹環境下消費零售業；行業景氣中受益的行業如裝備制造和鋼鐵；節能環保中受益的行業如資源行業和節能行業；醫藥行業則受益于

醫療改革具備長期的投資價值。

　　泰達荷銀行業精選基金經理劉青山：下半年振蕩加劇

　　泰達荷銀行業精選基金是2006年開放式

股票型金牛基金，二季度該基金凈值增長率為39.05%，同期業績比較基準增長率為21.45%。

　　基金經理劉青山表示，從上市公司半年報預增情況來看，今年全年保持40%以上的業績增長問題不大，但在下半年應當開始考慮08年業績能否繼續高速增長。從這一角度看，下半年又是對08年布局的重要時期。他對下半年市場的走勢大體判斷為振蕩加劇，因此安全邊際較高和能夠持續保持業績高增長的行業值得重點配置。如鋼鐵行業，在經歷了2季度的大幅調整后，目前估值已經很便宜。此外，在資產價格膨脹的大環境下，還看好資源型有色金屬和煤炭。(余喆）

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