科匯證券投資基金

　　2007年第二季度報告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人交通銀行根據本基金合同的規定，已于2007年7月10日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2007年4月1日起至6月30日止。本報告中的財務資料未經

　　二、基金產品概況

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　1、主要財務指標(單位：元)

　　所述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　2、本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　3、基金合同生效以來基金份額累計凈值增長率歷史走勢圖

　　注：1、基金合同中關于基金投資比例的約定：

　　(1)本基金投資于股票、債券的比例不低于本基金資產總值的80%，本基金投資于國家債券的比例不低于本基金資產凈值的20%；

　　(2)本基金持有一家上市公司的股票，不得超過基金資產凈值的10%，本基金與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發行的證券總和，不超過該證券的10%；

　　(3)遵守中國證監會規定的其他比例限制。

　　因基金規模或市場劇烈變化導致投資組合不符合上述規定時，基金管理人應在合理期限內進行調整，以符合上述規定。法律法規另有規定時，從其規定。

　　本基金在本期間內遵守上述投資比例的規定進行證券投資。

　　2、本基金基金合同未規定業績比較基準。

　　四、基金管理人報告

　　1、 基金經理介紹

　　伍衛先生，男，1974年10月生，經濟學碩士。曾任香港康瑞投資有限公司經理，廣發證券有限責任公司投資銀行部資深高級經理、投資銀行銷售與客戶服務副總經理，中國人保資產管理有限公司投資經理。2006年4月進入易方達基金管理有限公司工作，曾任行業研究員，本報告期內任易方達積極成長基金基金經理和科匯基金基金經理。

　　2、 基金運作合規性說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等有關法律法規及基金合同、基金招募說明書等有關基金法律文件的規定，以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制風險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益。在本報告期內，基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。

　　3、 基金經理報告。

　　(1)行情回顧及運作分析

　　2007年二季度，股票市場延續了一季度的強勢，市場做多熱情高漲，在幾乎沒有任何波折的情況下，市場在4、5兩月連續放量急漲，在3100點左右的水平上上漲了近40%，在5月底創出4336的高點。這段時間里，各種類型股票，包括資產注入、重組、參股金融等題材品種出現了大幅度上漲，使市場整體的估值水平大幅上升，而與此同時，市場的價值型、成長型藍籌品種仍處在相對合理的估值區間之內。

　　出于對市場形成泡沫的擔心，管理層推出提高股票交易印花稅的措施，并嚴查違規交易行為，同時加大市場的股票供給，市場炒作風氣回落，在6月份構筑了一個雙頭走勢。雖然上證指數在下跌至3400點的位置獲得支撐，并迅速反彈，但是指數沒有創出新高，在下旬開始下跌。在這次的震蕩走勢中，各種缺乏業績支撐的題材股票跌幅很大，遠超過指數的下跌幅度，而基金重倉股的走勢較強，說明市場有從題材炒作回歸到理性投資的趨勢。

　　在資產配置方面，本基金在二季度降低了股票倉位，以應對快速上漲的指數以及估值水平。在減持過程中，對行業和個股配置方面進行了一些調整，對一些業績在預期之內而股價大幅上漲的品種進行減持，著重增加了未來增長潛力較大的中小市值股票的配置。

　　(2)本基金業績表現

　　截至報告期末，本基金份額凈值為3.4768元，本報告期份額凈值增長率為30.09%。

　　(3)市場展望和投資策略

　　中長期而言，隨著公司業績的穩步上升以及眾多大型藍籌股上市，市場值得投資的優質股票的確越來越多，可持續增長企業以及周期景氣的公司估值從動態角度看并不昂貴，我們會根據研究的結果堅定買入并持有這部分股票。

　　短期看，國家決策層對股市出現的資產泡沫出現擔心，在連續使用市場化手段、但投機泡沫依然在增長的前提下，使用了稅收政策等行政手段，使市場的投機熱度明顯降低，6月份市場交易量的下降是一個佐證。

　　估計市場在一段時期內出于對宏觀調控的擔心，將維持均衡的格局，等待上市公司業績明朗后，預期市場將會再度走強。

　　五、投資組合報告

　　1、本報告期末基金資產組合情況

　　2、本報告期末按行業分類的股票投資組合

　　3、本報告期末市值占基金資產凈值前十名股票明細

　　4、本報告期末按券種分類的債券投資組合

　　5、本報告期末市值占基金資產凈值前五名債券明細

　　6、報告附注

　　(1)本基金投資的前十名證券的發行主體本期未出現被監管部門立案調查的情況，報告編制日前一年內未受到公開譴責或處罰。

　　(2)本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規定的備選股票庫。

　　(3)其他資產：

　　(4)本報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　本報告期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　(5)報告期內獲得的權證明細

　　(6)報告期末投資資產支持證券的情況

　　本報告期末本基金未投資資產支持證券。

　　六、基金管理人運用固有資金投資本基金的情況

　　本基金管理人在本報告期末持有本基金 64，366，488份，持有比例為8.05%，本報告期內持有量增加8，599，076份。

　　七、備查文件目錄

　　1. 中國證監會《關于同意科匯、科訊、科翔證券投資基金上市、擴募和續期的批復》(證監基金字[2001]11 號文)；

　　2. 《科匯證券投資基金基金合同》；

　　3. 《科匯證券投資基金托管協議》；

　　4. 基金管理人業務資格批件和營業執照；

　　5. 基金托管人業務資格批件和營業執照。

　　存放地點：基金管理人或基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件。

　　易方達基金管理有限公司

　　2007年7月18日