銀華優勢企業證券投資基金

　　2007年第二季度報告

　　一、 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年7月16日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期間為2007年4月1日至2007年6月30日止。本報告中的財務資料未經

審計。

　　二、 基金產品概況

　　1、基金簡稱：銀華優勢企業

　　2、基金運作方式：契約型開放式

　　3、基金合同生效日：2002年11月13日

　　4、報告期末基金份額總額：10，439，319，621.58 份

　　5、投資目標：本基金為平衡型基金，主要通過投資于中國加入WTO后具有競爭優勢的上市公司所發行的股票與國內依法公開發行上市的債券，在控制風險、確�；�金資產良好流動性的前提下，以獲取資本增值收益和現金紅利分配的方式來謀求基金資產的中長期穩定增值。

　　6、投資策略：堅持平衡原則：平衡收益與風險；平衡長期收益與短期收益；平衡股票與債券的投資；平衡成長型與價值型股票的投資。

　　股票投資比例浮動范圍：20-70%；債券投資比例浮動范圍：20-70%；現金留存比例浮動范圍：5-15% 。

　　基于大盤走勢關系基金投資全局，本基金充分重視對各市場趨勢尤其是對股市大盤趨勢的研判，并因此將控制基金倉位放在資產配置和投資組合中的優先位置。

　　資產配置采取自上而下的操作流程，而股票選擇采取自下而上的操作流程。

　　投資范圍：本基金投資的標的物為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法公開發行上市的股票、債券以及法律法規允許基金投資的其他金融工具。其中，投資的重點是中國入世后以及在全球經濟一體化過程中具有相對競爭優勢即總成本領先優勢和標新立異優勢的上市公司所發行的股票，這部分投資的比例不低于本基金股票資產的80%。

　　7、業績比較基準：中信標普300指數×70%＋中信全債指數×20%＋同業活期存款利率×10%

　　8、風險收益特征：無

　　9、基金管理人：銀華基金管理有限公司

　　10、基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標

　　所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)本報告期基金份額凈值增長率及其與業績比較基準收益率的比較

　　(三)自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較

　　銀華優勢企業基金累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　(2002年11月12日至2007年6月30日)

　　注：1、根據《銀華優勢企業證券投資基金基金合同》的規定，本基金自基金合同生效起六個月內為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十八條：基金的投資(二)投資對象及投資范圍、(四)投資組合中規定的各項比例，本基金股票投資比例浮動范圍：20-70%；債券投資比例浮動范圍：20-70%；現金留存比例浮動范圍：5-15%；

　　2、根據2004年7月1日起施行的《證券投資基金信息披露管理辦法》及編報規則第2號<基金凈值表現的編制及披露>的規定：本基金的業績比較基準由“國泰君安指數”變更為中信標普300指數×70%＋中信全債指數×20%＋同業活期存款利率×10%，該變更已于2004年12月28日公告。

　　3、因工作需要，經銀華基金管理有限公司董事會批準，決定蔣伯龍先生不再擔任“銀華優勢企業證券投資基金”基金經理，由陳勤先生獨立擔任“銀華優勢企業證券投資基金”基金經理。該變更已于2007年5月19日公告。

　　四、 管理人報告

　　1、基金經理簡介

　　陳勤先生: 38歲，工商管理碩士(MBA)、經濟學碩士、特許金融分析師(CFA)。曾就職于錦宏投資集團公司，任中國北方區項目投資代表；加拿大科利士傳媒集團總公司金融策劃及財務分析部，任企業策劃與金融財務分析經理；瑞士信貸第一波士頓投資銀行證券研究部，任職證券分析師；華夏基金管理有限公司基金管理部，任基金經理助理。2006年5月加入銀華基金管理有限公司，任職于投資管理部。

　　2、 報告期內本基金運作的遵規守信情況說明

　　本基金管理人在本報告期內嚴格遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》及其各項實施準則、《銀華優勢企業證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，無損害基金份額持有人利益的行為。在本報告期內，本基金投資組合符合有關法規及基金合同的約定。

　　3、 報告期內的業績表現和投資策略

　　(1)行情回顧及運作分析

　　盡管主要市場指數較上季度末都有較大的漲幅， 市場結構與07年一季度相比發生明顯變化， 個股分化明顯. 市場在本季度的前兩個月繼續維持了年初以來的上升趨勢， 并在五月末創出了今年以來的新高. 隨即在六月初進行了較大幅度的調整， 并在六月份一個月內經歷了向下調整， 反彈， 再向下調整的過程. 至本季度末，滬深300指數比上季度末上漲35%左右. 然而， 與一季度相比， 市場資金明顯向藍籌股和績優股回流， 一季度漲幅較大的題材股， 概念股， 和沒有明確業績支撐的股票調整的幅度比較大. 特別是經過六月初的調整后， 個人投資者越來越多的意識到市場的風險以及投機的風險， 同時， 對基金和理財產品的申購越來越活躍， 促使了資金向主流品種的回歸. 從板塊的角度看， 本季度表現超越平均水平的主要是房地產， 木材家具， 采掘等， 低于平均水平的主要有電子， 信息技術， 農林牧漁等. 從07年半年報預告的情況看， 公告預增的公司數目明顯的高于預虧的公司， 判斷上市公司整體半年經營業績， 特別是藍籌股的業績應該不會低于市場的預期. 本基金在本報告期內維持了對藍籌股和績優股的配置. 與上個季度相比， 本基金增加了在采掘， 機械設備， 房地產等行業的配置， 減少了在食品飲料， 金融服務等方面的配置. 由于在五月底進行了大比例的分紅， 隨后的凈申購使得基金規模較前有較大增長， 在建倉期間市場的波動比較大， 考慮到流動性等因素， 在分紅后的個股和行業配置上相對比較平均. 隨著建倉期在近期接近尾聲， 將適度提高個股和行業的集中度.

　　(2)本基金業績表現

　　截至報告期末，本基金份額凈值為1.0475元，本報告期份額凈值增長率為28.61%，同期業績比較基準增長率為23.65%。

　　(3)市場展望和投資策略

　　盡管市場本季度的最后一個月出現了較大幅度的調整， 我們相信中國資本市場自2006年以來的牛勢格局沒有發生趨勢性逆轉. 持續穩定的經濟和企業盈利增長以及上市公司治理結構的不斷改善是支撐股市牛勢的基礎. 我們目前沒有看到中國及其相關聯的政治經濟環境發生比較大的負面變化并且認為本季度的市場調整是對市場中前期非理性因素的一次有效的遏制， 也有利于保障中國股市長期健康發展. 同時， 市場的暴漲和暴跌都是非正常的現象， 也與我們當前社會的“和諧”主題不符. 但應該看到這是各國股市以投資者成長發展不斷成熟過程中都會出現的階段性情況. 我們相信中國的股市正處在不斷從政策調節向市場化過渡的過程中. 因此， 我們判斷未來市場類似的調整還會出現， 資金入市節奏將相比以往謹慎， “慢牛”勢態將是市場中各種力量平衡的結果.

　　在牛市趨勢不變的大環境下， 本基金在資產配置上仍將維持股票倉位的較高比例， 而不過多做擇時選擇. 從行業選擇的角度， 目前市場熱點比較分散， 本基金從中長期角度仍然看好受益于內需和投資增長的相關行業如金融服務，房地產，泛消費類，投資資源品等. 從個股的選擇上， 本基金仍將以具有明顯競爭優勢和行業龍頭的上市公司為核心配置并長期持有， 同時挖掘那些業績有不斷超出市場預期的個股. 另外， 在經歷了前期的調整后， 有部分基本面良好， 業績增長較快的股票的估值進入了合理范圍內， 同時， 以2008年業績增長預期來看，其中一些已經有一定的吸引力， 本基金在下階段中將及時把握機會加大對這些股票的配置，提高個股的集中度。

　　五、 投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、本基金投資的前十名證券的發行主體在本報告期內未被監管部門立案調查，在本報告編制日前一年內也未到受到公開譴責、處罰。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產的構成

　　單位：元

　　4、 報告期末處于轉股期的可轉換債券明細

　　報告期末無處于轉股期的可轉換債券。

　　5、本報告期內本基金未主動投資權證，報告期末本基金持有權證明細如下：

　　6、本報告期內本基金未投資資產支持證券。

　　六、基金管理人持有基金份額情況

　　截止到2007年6月30日，本基金管理人未持有本基金份額。

　　七、 開放式基金份額變動

　　單位：份

　　七、 備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國證監會批準銀華優勢企業證券投資基金設立的文件

　　2、《銀華優勢企業證券投資基金基金合同》

　　3、《銀華優勢企業證券投資基金招募說明書》

　　4、《銀華優勢企業證券投資基金托管協議》

　　5、《銀華優勢企業證券投資基金業務規則》

　　6、銀華基金管理有限公司批準成立批件、營業執照、公司章程

　　7、基金托管人業務資格批件和營業執照

　　(二)存放地點

　　上述備查文本存放在本基金管理人或基金托管人的辦公場所。本報告存放在本基金管理人及托管人住所，供公眾查閱、復制。

　　(三)查閱方式

　　投資者可免費查閱，在支付工本費后，可在合理時間內取得上述文件的復制件或復印件。相關公開披露的法律文件，投資者還可在本基金管理人網站(www.yhfund.com.cn)查閱。

　　銀華基金管理有限公司

　　2007年7月18日

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。