基金二季度減倉，三季度步履謹慎

　　王艷偉

　　今天，首批20多家基金公司率先公布了2007年第二季度報告。多位基金經(jīng)理在二季報中表示，基金在二季度的股票倉位較一季度有所降低，而對市場在未來一段時間內(nèi)的表現(xiàn)判斷，則仍然比較謹慎。

　　從已公布的季報來看，由于二季度市場先揚后抑，并在高位大幅震蕩，多只基金以減倉應對市場的大幅下挫，基金在報告期末的股票倉位大多在70%左右。

　　科匯基金經(jīng)理伍衛(wèi)表示，在資產(chǎn)配置方面，該基金在二季度降低了

股票倉位，以應對快速上漲的指數(shù)以及估值水平。在減持過程中，對行業(yè)和個股配置方面進行了一些調(diào)整，對一些業(yè)績在預期之內(nèi)而股價大幅上漲的品種進行減持，著重增加了未來增長潛力較大的中小市值股票的配置。

　　泰達荷銀效率優(yōu)選基金在報告期末的股票倉位只有62%。基金經(jīng)理梁輝表示，下一階段將把投資重點放在具有核心競爭力的機械、消費品、商業(yè)、金融、科技等行業(yè)，而上游領域由于成本上升，價格處于高位，在投資上相對比較謹慎。

　　在對市場的看法上，基金經(jīng)理表現(xiàn)謹慎。

　　基金科翔認為，市場長期向好的邏輯和趨勢并沒有改變，但短期調(diào)整可能繼續(xù)。鵬華動力、中歐新趨勢也認為牛市未結束。興業(yè)趨勢認為，下半年中國股市前進中將伴隨波折。

　　融通領先成長基金認為，三季度市場將進入大漲后整固階段，市場波幅將縮窄，可以預期，市場換手率將顯著下降，此外，針對信貸和流動性的

宏觀調(diào)控將持續(xù)，中期業(yè)績將構成市場主要的催化因素。在市場結構方面，基于基本面的分化將加大，優(yōu)質公司將更多地為市場所青睞，超預期的公司將有明顯的超額收益率。

　　普豐基金經(jīng)理易貴海也表示，第三季度市場將會進入調(diào)整期，因此在操作策略上將以防守性為主。在行業(yè)配置和個股選擇上，將側重于業(yè)績優(yōu)良的地產(chǎn)、機械、醫(yī)藥等行業(yè)，以及奧運、節(jié)能環(huán)保等主題投資，選擇行業(yè)里面的成長股以及相對低估的股票。

　　鵬華優(yōu)質治理基金表示，市場仍然面臨一定的調(diào)整壓力，該基金將耐心等待買入時機，擇機加大建倉力度，逐步實現(xiàn)由防守到進攻的轉變，爭取為持有人獲得良好的投資回報。

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