基金＋看漲期權：

　　誰來承受一年“全封閉”？

　　工銀瑞信則將基金的創新點放在了封閉期上。封閉期一年的設計，將能避免頻繁申購贖回導致的基金資金不穩定。此基金在成立之后的第一個運作年度當中屬于封閉式基金，一年以后屬于開放式基金。在封閉期，此基金不上市交易，故不會存在折價交易的風險。

　　王群航認為，可以將該基金看成是一只開放式基金。它與原有開放式基金的區別在于將不超過三個月的封閉期延長到了現在的整整一年。但這給短線投資者帶來了問題，如果是短線資金，認購此基金將面臨基金成立后的一年時間里，無法通過上市交易、贖回等方法要回自己的資金。該基金適宜時間跨度大于一年的投資。

　　在流動性控制上，國投瑞銀和工銀瑞信各有特色。瑞福優先每年僅開放一次，每個開放日為自合同生效之日起每滿一年的最后一天，集中申購贖回。瑞福進取則如常規

　　一位熟悉該基金運作的業內人士向記者表示了疑慮，工銀瑞信這個產品相當于一份基金加一份看漲期權，但投資者買這個看漲期權未必比買一只保本型基金或貨幣型基金更好，相比競爭性產品，看不出它的核心競爭力在哪里。

　　市場的疑慮還在于，頭一年既不能像封閉式基金一樣按市價買賣，也不能像開放式基金一樣贖回，憑什么讓投資者安安心心拿一年？

　　王群航認為，不同的基金有不同的特點，這只基金適合長期投資。且該基金是銀行系基金中最好的一只，有良好的基金經理配置。這些信息“暗示”基金未來表現向好的概率較大。

　　工銀瑞信郭小蓮則表示，封閉期一年的設置有助于基金經理安心于投資，避免頻繁申購贖回產生的困擾。基金規模的恒定將避免基金產生過多的交易成本和錯失良機。

　　郭小蓮還表示，首先基于牛市的考慮，封閉一年的資金將獲得較大收益；另外工銀瑞信將實行積極的分紅策略，每年的現金分紅不超過6次。“我們希望購買這只基金的是成熟的投資者，將閑錢投入且能承受一年的封閉。”