□ 本報記者 馬玉榮

　　中歐基金發布第三季度投資策略報告認為，盡管市場目前處于寬幅震蕩區間，但短期內大幅向下的空間比較有限；同時，市場風格向價值投資轉變有利于中歐基金所持有的優質公司股票價格的積極表現。

　　報告認為，股市近兩年的上漲已經在很大程度上反映了經濟增長傳導至公司業績增長的預期，因此會更關心超預期的機會。換言之，希望能從經濟數據中發現公司業績增長高于市場預期(通常會處于動態估值相對偏低的狀態)的投資機會。

　　中歐基金繼續看好

鋼鐵業的持續向好、周期性減弱以及行業內存在顯著的購并整合趨勢，看好銀行業超越市場預期的盈利增長和盈利模式的變革，看好消費升級的加速啟動為其中的優質公司帶來的成長機會。作為歷年來盈利大戶，鋼鐵企業保持了強勁增長的態勢，發布業績預告的11家鋼鐵企業均預計，公司凈利潤在上半年將實現較大幅度的增長。今年中期上市銀行的大面積業績預增使得市場對該板塊的成長性有了新認識，下半年業績快速增長的勢頭有望繼續保持。

　　展望下一階段的A股市場走勢，中歐基金堅信大國崛起環境下代表

中國經濟發展和

資本市場變革新趨勢的優勢企業將為投資人帶來豐厚的回報。時至今日，驅動股市上漲的諸多因素中除過剩流動性將有所減弱外，人民幣持續升值、資本市場雙向擴容、企業盈利增長、公司治理改善、資產注入和整體上市趨勢等其他重要因素并未發生實質性變化，因此他們認為牛市遠未結束，價值投資的優勢將由時間來證明。

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