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新浪財經

超百億基金已有50只 人工催肥者近半

http://www.sina.com.cn 2007年07月16日 20:56 理財周報

  理財周報記者 姚嘉雯/文

  統計顯示,6月底資產凈值總額超百億元的基金達50只之多,其中,通過分紅、拆分等“人工催肥”手法擴大份額的基金接近一半。

  在2006年以前我們很難想象一只基金首發能到100億,現在的基金真幸福,動輒百億規模。據統計,截至6月29日,目前市場上規模100億以上的基金就有50只。

  有趣的是,這50只基金中,排在48位的上投優勢凈值在4元以上,另外還有5只其他基金凈值在2元以上外,其他44只基金的凈值都是1元或者1元以下,他們的平均凈值1.23元。這些超大基金是怎么形成的?

  一種情況是,有些基金的規模是伴隨基金凈值增長而增加的,如上投摩根中國優勢、嘉實主題精選。他們的規模穩步上升得益于真實的業績增長。

  第二種情況是,基金首發的時候規模已經很大,雖然現在規模變小了,但依然很“肥”。

  比如嘉實策略增長和廣發策略優選,發行的時候就是400億和180億。行情雖然上漲很多,但規模卻下降了。

  第三種情況是新發行的基金,尤其是今年發行的新基金,上來就是100億,150億,當然不可能小,比如上投內需動力牽動900億天量資金認購,最后嚴控100億規模。

  這樣的超大基金很正常,但還有一種是“人工催肥”的,即所謂持續營銷造成的規模膨脹,包括大比例分紅和拆分。一位老基民季先生對這類基金作了統計(見下表),把累計凈值也反映在上面,從累計凈值和凈值的比較就明顯可以看出其打壓凈值的有意之舉——18只基金的凈值小于累計凈值50%。

  其中,比較突出的有興業趨勢投資混合型基金,累計凈值4.63,凈值0.96, 78.4%的凈值都被人為的“歸一”下去了。

  還有諾安

股票基金,也是一只高分紅的基金,2005年12月19日成立時首發不到4億規模,這個規模一直維持到2006年12月31日,2006年12月27日該基金實現第一次大比例分紅(10派9.485元),2007年3月15日猛增至50億規模, 6月21日第二次大比例分紅(10派8.10元),該基金增至目前100多億規模,短短半年時間實現三級跳躋身百億肥基。

  雖然從原理上講,凈值低的基金并不比凈值高的基金更具有投資價值,但是低凈值恰恰成了上半年新基民們踴躍認購的理由。

  基金公司的利潤來自于所管理基金的總資產量,利益攸關難免會導致刻意行為,特別是一些新成立的基金公司急于擴大基金規模、站穩腳跟,人為打壓凈值的營銷事件比比皆是。

  不過,對于持有人而言,他們更愿意看到基金公司修好內功而不是片面追求基金規模。

    新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

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