A股市場回顧

　　上周市場呈現(xiàn)縮量攀升的走勢，市場的振蕩多半出現(xiàn)在交易日的上午，下午通常會“扭轉(zhuǎn)乾坤”，最終上證指數(shù)收報于3914.40點，上漲幅度為3.52%，深證綜指收盤于1089.99點，上漲幅度為2.23%，兩市股票累計共成交5928.96億元，成交量與上上周相比繼續(xù)下降約10%。

　　上周市場呈現(xiàn)縮量反彈的態(tài)勢，振蕩幅度有所減小。從市場表現(xiàn)看，市場呈現(xiàn)普漲的態(tài)勢，大盤藍(lán)籌股普遍在中期業(yè)績大增的利好下穩(wěn)步上漲，如招商銀行、工商銀行、長江電力等都在大幅預(yù)增的情況下上漲，超跌股、概念股也是延續(xù)了上上周的反彈勢頭。從行業(yè)角度看，房地產(chǎn)和金融行業(yè)漲幅靠前，萬科、招行、中國人壽、平安保險等行業(yè)龍頭都表現(xiàn)不錯，煤炭行業(yè)也在煤炭價格淡季不淡的推動下漲幅靠前，而木材家具、電子、食品飲料和鋼鐵行業(yè)的跌幅靠前，只有些小市值的白酒公司漲幅較大，如金種子酒、陀牌曲酒等。總體看，市場的心態(tài)有所企穩(wěn)，所以能夠在缺乏成交量配合的情況下穩(wěn)步上漲，但持續(xù)萎縮的成交量也抑制了場外資金進(jìn)入的意愿。

　　本周市場展望

　　上周市場出現(xiàn)了縮量回升，對于本周市場，我們認(rèn)為，中期盈利的大幅增長仍將是市場上漲的主要動力，但本周陸續(xù)披露的宏觀數(shù)據(jù)會使市場變得更加警惕或敏感，所以本周的振蕩幅度會比上周有所加大，但大幅下跌或大幅上漲的可能性都不大，3900點會是一周運行的中軸。

　　上周市場穩(wěn)步反彈，陸續(xù)披露的中期盈利預(yù)告成為市場上漲的主要推動力，招商銀行、工商銀行、上海汽車等大盤藍(lán)籌股至少超過50%的盈利增長推動股價的上漲，進(jìn)而推動股指的上漲。統(tǒng)計顯示，滬深300指數(shù)的成分股中已有101家公司披露中期業(yè)績預(yù)告，其中有90家公布了預(yù)喜的公告，76家公告增長50%以上，這一比例大大高于市場整體約65-70%的預(yù)喜比例。我們判斷，本周還將有一些滬深300指數(shù)的成分股公司將公布盈利預(yù)告，較為明確的如中信證券、萬科等大盤藍(lán)籌股，因而本周市場仍將受到中期盈利大幅增長的推動。

　　但是，我們關(guān)注到本周將有些宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，最受人關(guān)注的如6月份的CPI指數(shù)等，從現(xiàn)在的預(yù)測情況看，6月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有提速的可能性比較大，從而加大市場對管理層采取進(jìn)一步的緊縮政策的預(yù)期，這會對本周市場形成壓力。

　　綜合這兩方面的力量，本周市場的振蕩幅度會有所加大，但成交量的持續(xù)縮減，以及市場對這兩個因素普遍都有一定預(yù)期，所以市場大幅下跌或上漲的可能性也比較小，圍繞3900點的中軸進(jìn)行振蕩的可能性比較大。

　　重要提示：此報告中的信息均來源于可信賴的公開資料，我公司對這些信息的完整性和準(zhǔn)