證券時報記者 杜志鑫見習記者 方 麗

　　銀行理財產品的設計與投資范圍都在大力拓展。根據近期發行的銀行理財產品分類，除固定收益類產品，銀行目前正在積極推介的產品為申購新股產品和基金中的基金（FOF）。同時，部分銀行正與信托公司、基金公司合作，推出私募性質的直接投資股票的產品。

　　近期無論是發行新基金還是持續營銷，基金公司都普遍感受是，基金的銷售規模和發售時間都沒有達到理想的預期。

　　與基金銷售暫時遭遇寒流截然不同的是，銀行

理財產品正賣得熱火朝天，據稱，到今年年底銀行理財產品規模直逼萬億。

　　與基金比，銀行理財產品不僅有得天獨厚的渠道優勢，而且投資范圍比基金更廣。據了解，銀行目前正在大力推介的產品為申購新股產品和基金中的基金（FOF）。同時，部分銀行正與信托公司以及基金公司合作，推出私募性質的直接投資股票的產品。

　　理財產品花樣繁多

　　在很長一段時間內，境內銀行理財產品只是限定投資于固定收益類產品。但是目前銀行理財產品通過與信托公司或基金等機構的合作，其投資范圍得到極大拓寬，幾乎和基金接近，甚至更廣。

　　根據近期發行的銀行理財產品分類，除了固定收益類產品，銀行目前正在大力發行和推介的產品為申購新股產品和基金中的基金（FOF）。同時，部分銀行正與信托公司以及基金公司合作，推出私募性質的直接投資股票的產品。

　　據中國光大銀行財富管理中心主任張旭陽介紹，他們日前正打算推出一只仿基金產品，該產品和深圳一家基金公司合作，屬私募性質，投資于國內股票市場，總體上和基金產品一樣。同公募基金以及其他銀行理財產品不同的是，該產品在激勵機制上采取業績分成，根據晨星評級表現， 該產品到期后超出同類型基金的超額收益部分按25％的比例分成，沒有超過晨星評級的同類型基金平均收益率則不提成。該產品封閉期為一年，一年之后每月開放一次。

　　與公募基金相比，銀行理財產品的投資面更廣，利用的投資工具更多，可以將國際市場與國內市場貫通在一起、原生金融工具與衍生金融工具融合，債券、股票、基金、信托、

匯率、信用、商品等都可以成為投資標的。因此，銀行理財產品也可以設計得花樣多多，滿足不同層面的需求。

　　廣泛的投資范圍也促進了銀行理財規模迅速上升，根據業內專業人士統計，今年銀行理財產品規模將直逼萬億，而2005年銀行理財產品規模約2000億元，2006年約4000億元。

　　再現渠道之爭

　　由于基金的銷售渠道主要為各大商業銀行，銀行理財品也在銀行賣。在近期股市震蕩調整的情況下，火熱的銀行理財產品正在逐漸分流部分基金客戶。

　　記者走訪部分銀行網點發現，部分銀行的客戶經理首先推薦的都是銀行理財產品，某銀行客戶經理表示：“目前大盤不穩，暫時不要申購基金，還是購買銀行理財產品比較好，風險小，收益有保證，而且上不封頂。”建行一位客戶經理則表示，她現在不推薦客戶大額申購基金，在目前的市場行情下，她一般會讓客戶做一個資產配置，一部分資金配置銀行理財產品，一部分配置基金。

　　雖然現在各大銀行都非常注重基金銷售，對自家的理財產品，銀行還是會格外重視，根據介紹，基金銷售和銀行理財產品在績效考核上也是有區分的。

　　根據光大銀行深圳彩田支行副行長介紹，銀行計算員工銷售基金業績會根據與基金公司簽訂的協議各自計算；銀行理財產品因合作對象、種類等不同，在計算員工的業績上也有區別。

　　據記者了解，有些銀行將理財產品的銷售量計算到員工每月需完成的存款業務量中，有些把員工的基金產品銷售量記錄在績效里，理財顧問在推介產品時多少會受到這些“硬性指標”的影響。

　　理財市場亟待規范

　　日前，管理層叫停了信托產品網下申購新股業務。有銀行業人士分析稱，叫停的主要原因是，由于多數信托產品與銀行理財產品掛鉤，信托理財產品成為銀行理財產品進入資本市場的渠道， 這涉及到混業經營的問題。

　　此外，部分銀行的理財產品也有夸大收益的嫌疑。根據中國社科院“理財產品評價項目組”對外發布研究報告，在銀行理財產品中，有超過32％的產品，其預期收益率比預計最高收益率低10％以上；另有近13％的產品，其預期收益率比預計最高收益率低50％以上。

　　銀河

證券研究中心高級研究員王群航表示，目前理財產品的整體管理沒有基金公司規范和專業，在信息披露、投資流程、專業人員等方面都與基金公司有一定距離。王群航特別對理財產品的投資專業人員素質持保留意見，他認為，長遠來看，銀行理財產品要走的路還很長。

　　中國人民銀行副行長吳曉靈近期在上海也表示，在當前國內證券市場發展趨勢比較好的情況下，理財市場的許多矛盾被掩蓋了。一旦證券市場出現波動，造成理財產品嚴重虧損，隱患就可能被暴露出來。

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