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新浪財經(jīng)

如何把握創(chuàng)新型基金投資機遇

http://www.sina.com.cn 2007年07月16日 01:55 中國證券網(wǎng)-上海證券報

  吳翰

  國投瑞銀基金管理公司高級產(chǎn)品開發(fā)經(jīng)理,浙江大學管理學博士,7年證券從業(yè)經(jīng)歷。自2000年以來一直從事金融工程、基金產(chǎn)品開發(fā)和基金風險績效評估等研發(fā)工作。

    支兆華

  大成基金管理公司規(guī)劃發(fā)展部總監(jiān)助理,碩士,6年證券從業(yè)經(jīng)驗。是大成優(yōu)選證券投資基金的主要產(chǎn)品設計人員,對國內(nèi)外封閉式基金的發(fā)展有著深入的研究。

    王群航

  中國銀河證券基金研究中心高級研究員,專注于基金公司研究、基金公司股權(quán)定價研究、基金績效跟蹤、基金營銷策略研究、基金新產(chǎn)品分析、基金市場動態(tài)跟蹤分析等。時間:2007年7月13日14:00-15:00

  地點:中國證券網(wǎng)

  嘉賓

  吳翰國投瑞銀高級產(chǎn)品開發(fā)經(jīng)理

  支兆華 大成基金規(guī)劃發(fā)展部總監(jiān)助理

  王群航 中國銀河證券基金研究中心高級研究員

  訪問人數(shù):12816人峰值訪問人數(shù):558人發(fā)帖數(shù):103帖

  ■互動實錄

  什么是創(chuàng)新型基金

  游客7993問:創(chuàng)新型基金是怎么回事情,屬于哪種基金,有哪些規(guī)定,怎么辦理日常業(yè)務?

  吳翰答:創(chuàng)新型基金特指在基金投資標的、收益分配、治理結(jié)構(gòu)、費率結(jié)構(gòu)或管理模式等方面有創(chuàng)新的基金。創(chuàng)新型基金不是一個有嚴格定義的分類。不同的創(chuàng)新型基金可能有不同業(yè)務辦理方式,具體請見《招募說明書》等法律文件或咨詢基金公司的客服電話。

  游客8899問:我在外地打工,準備定投15年開放式基金,如何選擇?

  吳翰答:如果你選擇準備定投15年開放式基金,說明你是一個長期投資者,從中長期來看,中國經(jīng)濟前景將依然較為樂觀、資本市場有較大的發(fā)展空間,因此您可以選擇

股票型基金或混合型基金作為投資對象,充分享有中國資本市場的成長收益。

  游客8712問:我想調(diào)整基金投資組合為華安宏利3萬、華夏紅利2萬、博時主題2萬、嘉實服務1萬,請問如何?

  王群航答:請大家確定自己所持有基金的類型,如股票型基金、貨幣市場基金等。如果中長線看好股票市場的行情,就可以持有;否則就贖回。

  游客4291問:都說奧運會開幕之前股票不會跌,國家會采取一定措施調(diào)控,這種說法正確嗎?

  支兆華答:買股票和基金能夠取得收益,最根本的原因還是在于中國經(jīng)濟的高速發(fā)展、上市公司業(yè)績的快速提升以及中國證券市場的不斷完善和發(fā)展。如果看好未來的增長前景,還是可以進行投資的。與股票相比,基金具有專家

理財的優(yōu)勢,建議個人投資者還是參與基金投資。最后,風險和收益是對稱的,要獲取收益就得承擔風險,投資之前還要對自己的風險承受能力有所評估。

  游客8758問:現(xiàn)在新發(fā)的封閉式基金與上市交易的老封閉式基金,應該選擇哪一種更有盈利前景?

  王群航答:短期來看,選擇老基金,獲取收益可能更快一些。大盤的老基金都值得關(guān)注,因為在季度報告公布的下周里,不排除有分紅方案出臺。

  游客6493問:能否請教基金收益計算法和贖回時間?

  吳翰答:對投資者來說,投資基金的收益簡單算法是:基金份額余額×當日基金份額凈值+期間的累計分紅額+贖回凈金額-認購金額。

  選擇適合自己的基金

  游客2540問:如何選擇基金?封閉式基金好還是開放式基金好?

  吳翰答:1、根據(jù)你的風險收益偏好,決定品種選擇的重點,如保守型多配低風險的貨幣基金、債券基金或分級基金的優(yōu)先級份額;進取型可多配高風險收益的股票型和分級基金的進取級份額;2、根據(jù)你對流動性的需求,決定配置結(jié)構(gòu),如流動性要求較高,就多配流動性好、收益較為平穩(wěn)的品種;3、如果是短期投資,則多配置投資于表現(xiàn)較好的證券市場比例較高的基金,如在牛市里,買指數(shù)型基金;4、在具體基金選擇上,多關(guān)注管理人聲譽好、基金業(yè)績持續(xù)較好的基金公司的基金

  游客8118問:我想買基金,目前的市場形勢可以買嗎?

  王群航答:目前的市場形勢比較好,建議按照銀河證券基金研究中心的業(yè)績排名,購買前期業(yè)績好的基金。這是我選擇的一些基金,供大家參考。一、股票型基金:華寶興業(yè)多策略、華寶興業(yè)動力、華寶興業(yè)先進成長、景順

長城鼎益、景順長城內(nèi)需、景順長城內(nèi)需二號、南方績優(yōu)、博時主題、長城消費、富國天合、華安宏利、上投摩根成長先鋒。二、指數(shù)型基金:易方達深證100ETF、易方達上證50。三、偏股型基金:華寶興業(yè)收益增長、匯添富優(yōu)勢、萬家和諧、國泰金馬、泰信先行、東方精選。四、平衡型基金:廣發(fā)穩(wěn)健、華夏回報、華夏回報二號。五、偏債型基金:海富通收益。六、債券型基金:南方寶元、長盛中信全債指數(shù)基金、銀河收益。七、貨幣市場基金:萬家貨幣、華夏現(xiàn)金增利、華富貨幣、大成貨幣、南方現(xiàn)金增利、益民貨幣、匯添富貨幣、建信貨幣、海富通貨幣、嘉實貨幣、交銀施羅德貨幣、鵬華貨幣、天治天得利。

  游客5274問:請問目前行情下,是買新基還是老基好?

  支兆華答:基金的收益水平和基金類型、投資管理能力及相關(guān)費率有關(guān),和基金新舊、基金份額凈值無關(guān)。您選擇的時候還是應根據(jù)基金公司實力、基金投資團隊過往業(yè)績、基金的風險收益特征和費率等選擇。一般情況下,股票基金風險最高、收益也最高;混合基金次之;債券基金和貨幣市場基金最低。

  主動型股票基金會更強

  游客5868問:在目前的情況下,是選擇股票型基金還是指數(shù)型基金?

  吳翰答:從短期來說,A股市場在經(jīng)歷了一個接近兩年的、大幅度的普漲時期,部分公司估值已偏高,近期市場波動性也在加大;可能市場熱點將圍繞部分投資主題為主展開,從而再度呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性市場特征,因此主動投資型的股票型基金表現(xiàn)可能會強于指數(shù)型基金。

  游客8337問:請問專家封基怎么購買?

  王群航答:購買封閉式基金都要通過交易所的渠道。請到各地的證券營業(yè)網(wǎng)點購買。

  游客8384問:我有博時主題,博時精選,鵬華50,易基積極,上投內(nèi)需,長盛動態(tài)各1萬元。這樣的組合如何?如何增倉?

  支兆華答:股票型基金中分主動管理型和被動管理型兩類。主動管理型依靠基金投資團隊選擇股票和投資時機的能力,獲取收益,費率較高;被動管理型采取跟蹤某一指數(shù)的策略,獲取市場基準收益,費率較低。一般來說,主動型基金在牛市中增長速度不如指數(shù)型基金,指數(shù)型基金在熊市中的收益低于主動型基金。

  如何在主動型基金和被動型基金進行資產(chǎn)配置,需要根據(jù)你的風險承受能力和對未來市場走勢的判斷進行。

  (張煒整理)

  ■嘉賓觀點

  收益按結(jié)構(gòu)化分配

  國投瑞銀瑞福分級基金通過收益結(jié)構(gòu)化分配機制以分級的方式力圖同時滿足保守型和激進型投資者的需求。即將基金份額分成風險與收益特征迥異的兩個不同的份額等級,優(yōu)先級份額(即“瑞福優(yōu)先”)和普通級份額(即“瑞福進取”),瑞福基金的收益分配將優(yōu)先滿足瑞福優(yōu)先的基準收益分配。瑞福優(yōu)先的年基準收益率(按基金份額面值計算)每年年初設定一次,比1年期銀行定期存款利率高3%,目前為6.06%。瑞福基金的收益在滿足瑞福優(yōu)先基準收益分配后的剩余部分,由兩級份額共同參與分配,每份瑞福優(yōu)先和每份瑞福進取參與分配的比例為1:9。

  按業(yè)績調(diào)節(jié)管理費收益

  大成優(yōu)選基金的特點在于,充分發(fā)揮封閉式基金規(guī)模固定、投資運作不受投資者進出影響,投資效率較高,會帶來一定的超額收益。該產(chǎn)品在五個方面有所改進,一是改善了封閉式基金治理結(jié)構(gòu),每年召開一次基金份額持有人大會;二是引入了業(yè)績報酬和業(yè)績風險準備金機制,通過調(diào)節(jié)管理費收益,激勵和約束管理人勤勉盡責;三是投資取消了20%的債券投資比例限制;四是引入較為合理的救生艇條款;五是每日公布凈值,信息披露更為透明。我們認為,該產(chǎn)品消除了產(chǎn)生高折價的制度根源,能夠讓投資者在享受封閉式基金優(yōu)勢的同時,避免其缺點,取得較好回報。

  為收益而犧牲流動性

  工銀瑞信紅利股票型投資基金在成立之后的第一個運作年度當中屬于封閉式基金,一年以后屬于開放式基金。在封閉運作期間,此基金不上市交易,故不會存在折價交易的風險。

  在封閉運作的一年時間里,由于此基金的股票投資比例上限可以達到100%,如果股票市場行情牛性依然充分,如果基金管理人可以很好地把握住基礎市場行情的發(fā)展趨勢,此基金應該可以給投資者帶來較好的收益預期。(張煒 整理)

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