定投只要超過10年，虧損的概率接近零

　　文/本報記者 韓平

　　本版插圖/采采

　　隨著6月30日347只基金凈值數據的公布，上半年基金凈值增長的情況終于塵埃落定。在這份基金交出的“上半年成績單”里，指數型基金成為最大的贏家。

　　從萬得資訊統計的上半年開放式基金凈值增長率排行可以看出，在10只累計凈值增長最快的基金中，友邦華泰紅利ETF、易方達深證100ETF，分別以166.14%、106.55%的累計凈值增長率獲冠、亞軍。分析人士認為，指數型基金始終較高的倉位強制性要求以及較低的管理費用，是其凈值表現優異的重要原因。

　　專家稱，在現時波動的市場中，定投指數型基金最“穩陣”。

　　長期投資指數基金

　　填平市場波動風險

　　林飛一直以來管理易方達上證50指數基金，并取得不俗業績。他認為，去年以來，證券市場積累了巨大財富效應，但在現階段宏觀調控政策不斷出臺的背景下，不論是投資方式的選擇還是投資時點的選擇，難度不斷增加，選錯的風險不斷累積。

　　在這種市場情況下，只有堅持長期投資，相信只要經濟長期發展趨勢未發生明顯變化，投資者才能戰勝對短期市場波動的恐懼，收獲投資的喜悅。他表示，任何人都無法預測短期的波動，因此長期投資成為熨平這種波動最為有效的方法。

　　對于投資者來說，在難以預測短期市場前景的情況下，如果一次性地投入大量的資金購買基金顯然不夠謹慎，也難以忍受下跌帶來的損失，因而往往會割肉出局，長期投資知易行難。因此，銀行業內的理財專家，一致推薦的長期投資策略就是定期定額投資購買基金。

　　工行相關理財專家給大家算了一筆簡單的小賬，如果每月定期投資1000元，以每年15%的收益來計算，18年后的收益，晚一個月投資，18年后就少賺了5560元，晚兩個月投資的話，就少賺了上萬元！一項以臺灣地區加權股價指數模擬的統計顯示，定期定額只要投資超過10年，虧損的概率接近零。

　　農行的理財專業人士也表示，基金定期定額投資，契合了“分享牛市，熨平風險”的投資人要求，融入投資學中重要的平均成本法，使得投資人不必在乎進場時點，不必在意市場價格，無需為股市短期波動而改變長期投資決策。與股票投資和基金單筆投資追漲殺跌相比，風險明顯分散和降低，長期堅持下來，持有人在不知不覺中便能成為投資理財的最大贏家。

　　定投必備指數基金

　　日積月累必有所獲

　　既然是長期投資，顯然成本便是一個重要的因素。指數型基金因為管理者只需要向指數的編制公司每年支付固定的指數使用費，能夠大大降低基金管理公司選擇、考察上市公司的成本，因此，其收取的管理費也相當低廉。日積月累，看似差別不大的成本，就可以因為不斷地轉化成投資而為投資者帶來可觀的收益。

　　指數型基金作為股票型基金的一種，也有很多品種，目前市場上指數型基金有20只左右，那么投資者到底該如何選擇呢？

　　林飛表示，以易方達上證50指數為例，該基金主要分散投資于上海證券交易所選定的50只成分股，構成上證50指數的這50只股票基本上都是藍籌股，具有相對穩定的市場代表性。2006年，上證50指數的50個成份股公司創造凈利潤總和超過2400億元，占全市場創造凈利潤總和的60％以上，同時這一占比還呈現逐年增加的趨勢。此外，50指數還具有良好的成長性。2006年50成份股創造的凈利潤總和同比增長33.7%。而未來兩年，上證50指數覆蓋的上市公司凈利潤仍將保持30％以上的復合年均增長率。按2007年6月29日收盤價，上證50指數2007年動態市盈率25倍左右，低于目前全市場平均估值水平，為長期投資提供了一定的安全空間。

　　選擇指數基金要看其構成的內容，比如有些投資者感覺只投資上證50會漏掉深交所的好公司的話，可以選擇以滬深300為標的指數基金，或者更加偏愛深圳市場的投資者以及只有深交所賬戶又不喜歡在銀行買基金的投資者，可以選擇深證100指數基金等。目前各種指數基金品種眾多，投資者選擇范圍較大。

　　美國市場的一份實證報告表明，指數的波動性越大，買入指數基金的平均成本就越低。因此，在國內這種大起大落的市道中，選擇一只波動性較大的指數型基金作為長期投資對象是一個不錯的方案。

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　　300元養三只"基"

　　為方便普通投資者更好地定投，近期工商銀行與農業銀行都聯合了更多的基金管理公司開展了定投業務，并在手續費上給予一定的優惠。

　　像農業銀行，從7月份起，聯合大成、長盛、華夏、交銀施羅德、國泰、泰達荷銀、富國和景順長城八家基金管理公司共同推出“金鑰匙·基金寶”基金定期定額業務，囊括了股票型基金（含指數基金）、債券型基金以及貨幣型基金等22只基金產品，不僅基金種類齊全，而且起點極低，部分品種每月只要100元就可參與定投計劃，300元錢，便可養上3只“基”，門檻奇低。農行表示，為推廣定投，還將對年內開設定投的投資者在手續費上進行優惠。

　　目前工行代理的基金指數型定投品種有融通巨潮100指數基金、融通深證100指數基金、華安MSCI中國A股指數增強型基金。而農行代理的產品中，有大成滬深300指數基金（519300前端收費、519301后端收費）。華夏基金公司也有自己的指數型基金。

　　目前國內市場上主要的指數型有上證50，銀華88、深證100、中小板、180指數、滬深300、中標300、新華富時等。上述這些指數都有不少相關的基金產品。

　　網民更可以自己做定投，即每月選擇一個大跌日（比如在快接近收市時發現指數下跌100點左右），迅速在網上以固定金額買入基金。這個辦法的好處是可以獲得更低的成本，但缺點是比較辛苦，必須每天有時間看盤并能夠迅速在網上實現交易。

　　需要注意的是，指數型基金當中也分為兩類，一類是完全被動跟蹤指數的，另一類是增強型的，即在相關指數包含的股票中選擇部分基金，或者是通過調整所購買股票的比例，從而對指數作出某種人為的干預。前者的管理費用會更低，后者則有可能取得比市場平均成績更好的業績，尤其是在我國這樣一個新興加轉軌的市場中。

　　（韓平）

　　（敏華／編制）