□ 本報記者 任小雨

　　隨著全流通的市場逐步拉開，基金的選秀思路也逐漸明確。統(tǒng)計顯示，去年二季度末基金共持股115.21億股進入了602家上市公司的前十大流通股股東行列中，到了三季度末增至138.34億股，四季度末持股175.24億股；到了今年一季度末基金現(xiàn)身于775家上市公司的前十大流通股東中，合計持股199.38億股。

　　從基金長期投資的股票來看好，有426家上市公司被基金長期看，有66只個股被基金持續(xù)三個季度增持，有18只個股被基金持續(xù)三個季度減倉，基金在去年三季度減持而去年四季度和今年一季度增倉的個股有47只，基金在去年三季度增持而去年四季度減持卻今年一季度又增倉的個股有67只，基金在去年三季度增倉而去年四季度和今年一季度減倉的個股有55只，基金在去年三四季度減倉而今年一季度增倉的個股有47只。

　　在持續(xù)三個季度增倉的個股中，唐鋼股份和張江高科增倉最多，去年三季度它們分別增持?jǐn)?shù)量為2744.63萬股、1301.73萬股，去年四季度它們分別增持?jǐn)?shù)量為4146.51萬股、1308.96萬股，今年一季度它們分別增持?jǐn)?shù)量為8432.30萬股、2820.79萬股。唐鋼股份今年一季度每股收益為0.205元，主營業(yè)務(wù)收入54.34%，凈利潤增長313.61%；公司預(yù)計07年中期業(yè)績同比大幅上升50%-80%。而張江高科通過股改實施后，張江集團對公司的扶持力度大大增強，集團的兩次資產(chǎn)注入，已經(jīng)為公司未來三年高速發(fā)展儲備了豐富的土地資源。公司今年一季度每股收益為0.04元，凈利潤同比增長208.8%。

　　另外，基金在去年三季度增持而去年四季度減持卻今年一季度又增倉的個股中，最典型的是民生銀行和泰達股份，去年三季度它們分別增持?jǐn)?shù)量為18590.80萬股、2329.15萬股，去年四季度它們分別減持?jǐn)?shù)量為23610.95萬股、5830.71萬股，今年一季度它們分別增持?jǐn)?shù)量為494.50萬股、8713.94萬股。基金在去年三季度減倉而去年四季度和今年一季度都增倉的個股中，具有代表性的是招商銀行、西山煤電、國電電力，去年三季度它們分別減倉數(shù)量為10063.51萬股、4106.31萬股、3491.30萬股，去年四季度它們分別減持?jǐn)?shù)量為18303.41萬股、1157.84萬股、2604.40萬股，今年一季度它們分別增持?jǐn)?shù)量為4630.93萬股、5448.48萬股、12045.51萬股。事實證明，基金在全流通市場中仍然保持波段投資理念，價值投資依舊基金普通觀點，基金交叉持股很嚴(yán)重。

　　市場人士指出，投資理念的超同性是持股集中的重要原因，基金普遍重視以下指標(biāo)：一是上市公司的盈利能力；二是成長性指標(biāo)，如主營業(yè)務(wù)收入增長率等沒有成為基金持股時的重點考察對象；三是經(jīng)營性現(xiàn)金流逐步引起基金的重視。“用這些指標(biāo)通過一種工業(yè)化的流程去選擇