□天相投顧 金融創新部

　　易方達50指數證券投資基金以上證50指數為跟蹤標的，采用增強型的投資策略，在嚴格控制與目標指數偏離風險的前提下，力爭獲得超越指數的投資收益，追求長期資本增值。

　　投資指數基金 獲取平均收益

　　指數基金被動投資的投資方式決定了其業績表現與標的指數息息相關，其收益率可基本保證與標的指數一致，獲得市場平均收益率，尤其是在市場上揚階段可以避免“賺了指數不賺錢”的尷尬局面。

　　從實際運作情況來看，2006年指數型基金以124.92%的凈值增長率僅次于主動管理的開放式

股票型基金，成功分享了2006年的牛市上漲行情；2007年以來，在題材、概念股領跑、結構性分化嚴重的市場行情中，指數基金在獲益能力上也有不俗表現：2007年以來指數型基金以70.04%的凈值增長率高居各類基金首位，超越同期上證指數漲幅27.24個百分點。

　　上證50指數樣本主要由上海證券市場規模大、流動性好的最具代表性的50只股票組成，可以綜合反映上海證券市場最具市場影響力的一批龍頭企業的整體狀況。投資上證50指數，可以充分分享到

中國經濟高速發展過程中龍頭企業的成長。

　　增強型管理獲取超額收益

　　作為增強型指數基金，易方達50基金通過深入的基本面研究與數量化投資技術相結合，輔以有限度的增強操作和一級市場股票投資（包括新股、增發等）。增強型的操作策略可以在控制與目標指數偏離風險的前提下實現超越指數的收益，彌補純指數化投資的缺陷，使得指數基金既能夠在市場上揚行情中分享指數收益，也能在震蕩或下跌的市場環境中發揮主動投資的優勢。

　　易方達50基金與上證50指數的歷史業績比較可以明顯看出增強型指數投資的特點及優勢：2004年和2005年在市場下跌的環境中，易方達50基金充分發揮主動投資優勢，業績表現分別超越標的指數3.43和5.07個百分點，而在2006年以來指數一路上揚的行情中，易方達50基金緊密跟蹤標的指數走勢，取得了與指數相近的收益。

　　下階段表現仍可期待

　　盡管對于藍籌股的投資使得易方達50基金并沒有在今年以來的行情中取得優異的業績，但隨著5月30日印花稅下調政策引起的一輪調整行情，相對估值較低、具有相對高的安全空間的大盤藍籌股投資價值顯現，以大盤藍籌股為主要投資目標的上證50基金顯示出穩健投資的優勢。5月30日至7月2日，上證指數下跌11.50%，同期上證50指數下跌4.57%，而投資于上證50指數的易方達50基金，在有效跟蹤指數的同時有效發揮主動管理優勢，凈值僅下跌0.94%，好于上證指數10.56個百分點，也好于同業

開放式基金1.64個百分點。

　　與目前市場上其他指數型基金相比，易方達50取得了良好的投資收益，2006年對指數較好的跟蹤使其取得126.72%的業績，在同業11只基金中排名第四；隨著市場結構性調整不斷深化，有可能繼續轉向藍籌股、回歸價值投資的市場環境中，易方達50有望更好分享大盤藍籌股的成長。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。