上投摩根表示，大盤此輪從4300點政策頂開始的調(diào)整基本結(jié)束，雖然大盤整體估值較高，但市場中存在一批估值水平低于整體市場水平的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，大盤的下跌使得優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的估值安全邊際進(jìn)一步提高，他們的投資機(jī)會將在因投資者過度悲觀導(dǎo)致股價被錯殺時產(chǎn)生。

　　一場大跌拉開了三季度調(diào)整的序幕，而上周四績優(yōu)大盤藍(lán)籌股的殺跌更讓投資者心驚不已。不過隨后藍(lán)籌股的強(qiáng)力反擊則讓大盤在周五創(chuàng)出了年內(nèi)第二大單日漲幅。昨日，基金重倉股的表現(xiàn)同樣令市場信心提振不少，以至有基金公司預(yù)言，大盤此輪從4300點政策頂開始的調(diào)整基本結(jié)束。

　　上投摩根：調(diào)整已基本結(jié)束

　　昨日大盤高收約100點，兩市下跌個股僅有56家，而基金重倉股全線飄紅，如在基金公司一季報中頗受青睞的招商銀行，當(dāng)日漲幅高達(dá)6.68％；基金裕陽、博時精選等基金重倉持有的個股上海汽車，當(dāng)日更以20.12的新高價格封于漲停板。

　　而部分基金則對市場走勢愈發(fā)樂觀，上投摩根方面表示，權(quán)重股在上周五就已經(jīng)開始大幅反彈，引領(lǐng)大盤將周四大部分失地收回。該公司預(yù)計，大盤此輪從4300點政策頂開始的調(diào)整基本結(jié)束，雖然大盤整體估值較高，但市場中存在一批估值水平低于整體市場水平的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，大盤的下跌使得優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的估值安全邊際進(jìn)一步提高，他們的投資機(jī)會將在因投資者過度悲觀導(dǎo)致股價被錯殺時產(chǎn)生。

　　匯豐晉信：年初升勢難再現(xiàn)

　　值得關(guān)注的是，在上周大跌中，部分個股和板塊的走勢開始出現(xiàn)分化，根據(jù)天相統(tǒng)計，天相行業(yè)板塊中的煤炭、紡織服裝、日用品、石油、農(nóng)業(yè)和有色逆勢飄紅，但計算機(jī)硬件、供水供氣、航運、鐵路運輸、園區(qū)開發(fā)和建材跌幅居前。

　　在這種情況下，基金公司普遍認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性調(diào)整的格局短期并不會結(jié)束，而基金公司對后市走勢持有謹(jǐn)慎態(tài)度也為數(shù)不少。

　　富國基金方面表示，在上半年充裕流動性的推動下，股價的上漲超過了上市公司的盈利增長，從而造成短期整體市場估值基本反映了07年企業(yè)盈利大幅上升的預(yù)期，市場總體進(jìn)入高風(fēng)險區(qū)域。該公司認(rèn)為，此輪牛市上漲初期的估值重估推動已經(jīng)告一段落，短期看影響市場的主要是流動性和上市公司業(yè)績。

　　匯豐晉信方面認(rèn)為，市場即便在短期內(nèi)難以再出現(xiàn)深幅調(diào)整，但重拾年初的強(qiáng)勁升勢，其動能也已經(jīng)不再。隨后的幾周時間里，該公司判斷市場將逐漸進(jìn)入到箱體振蕩中運行，以此來應(yīng)對和化解影響市場運行的諸多不確定因素。

　　基金共識：資金壓力非常大

　　而隨著成交量的持續(xù)低迷以及市場擴(kuò)容壓力，資金面的擔(dān)憂成為基金公司聚焦的話題�！跋掳肽闍股市場的資金面將承受非常大的壓力”成為基金公司的普遍共識。

　　上投摩根分析稱，隨著上證股指近期下跌，滬市每日資金流向表現(xiàn)為負(fù)流入，導(dǎo)致累計資金凈流入呈下降趨勢，這表明近階段空方賣出

　　另外一方面，今年以來受到追捧的題材股，以及資產(chǎn)注入股，資產(chǎn)重估股，一季度依靠費用降低和投資收益而盈利預(yù)期大幅上升的股票仍是市場的主要風(fēng)險。富國基金分析稱，從上半年的特征和風(fēng)格指數(shù)漲幅來看，微利股和低價股漲幅仍然居前。

　　關(guān)注焦點：中報績優(yōu)股走勢

　　值得關(guān)注的是，隨著3季度中報陸續(xù)出臺，部分績優(yōu)個股能否率先在調(diào)整行情中止跌回升則成為各基金公司的關(guān)注焦點。

　　富國基金分析認(rèn)為，目前市場共識，中報凈利漲幅60％。但是考慮到今年是后股改時代業(yè)績釋放的元年，加上上市公司大量的投資收益入賬以及頻發(fā)的資產(chǎn)注入，全年業(yè)績完全有可能超過市場共識的40％增長。 本報記者 李小天