上周兩市股指在大盤權重指標股補跌的打壓下加速趕底，滬綜指最低下探至3560點一線后出現報復性反彈，連續大幅下跌的低價股及高價績優股形成合理，助大盤回升至3800點下方，但成交量能的持續萎縮表明市場做多人氣的整體恢復仍需要一段時間。在此市況下，由于基金重倉股同樣出現補跌，上周股票型開放式基金凈值隨大盤同步下跌，且跌幅略高于股指跌幅，前期跌幅較大的中小盤股風格基金獲得一定程度反彈。

　　基礎市場方面，上周兩市股指加速下跌后強勁反彈，周K線上最終以小陰十字星報收，成交量能繼續萎縮。上證綜指開盤3800.23點，最高3916.48點，最低3563.54點，收盤報3781.35點，周跌幅1.03%；深成指收于12395.35點，跌1.2%，兩市合計成交6477億元，較前一周繼續大幅縮減近30%，一方面說明股指連續下跌過程中市場殺跌動能明顯削弱，同時表示場外資金入市吸籌態度謹慎，觀望情緒較為濃重。

　　盤面觀察，上周前兩個交易日大盤一度反攻至60日均線上方，但缺乏市場成交量能的配合使反彈草草收場，股指隨即在雙重壓力打壓下出現加速趕底，大盤權重指標股深幅補跌打壓股指，基金重倉績優價值股亦出現明顯下跌，尤其是以金融、有色金屬等近階段表現明顯強勢、作為市場反攻風向標的品種出現快速調整，對市場人氣存在巨大的殺傷作用。然而，當市場已經處于深度恐慌狀態下，周五大盤絕地反擊，收盤大漲超過4%，市場階段性反彈有望展開。

　　基金績效方面，上周

股票型

開放式基金凈值跌多漲少，可比的121只股票型基金中僅8只小幅上漲，其余全部下跌，周算術平均凈值回報率為-1.43%，跌幅略大于股指跌幅，符合市場強勢板塊補跌的特征。其中，華夏中小板ETF基金上周以0.9%的周凈值回報率排名榜首，長信金利趨勢基金及華夏大盤精選基金分居二三位，分別上漲0.66%及0.57%。從跌幅居前的品種看，國泰金馬穩健及國泰金龍行業精選基金下跌接近4%，多數品種下跌1.5%以內。

　　基金分類表現方面，上周基金績效表現分布主要以近期弱勢基金反彈、強勢基金補跌為主，大盤藍籌風格基金多數下跌，小盤成長股風格基金出現逆市上漲。例如，周漲幅前三位的華夏中小板ETF、長信金利趨勢、華夏大盤精選基金都屬于近期表現不佳的中小盤股基金品種，而跌幅居前的國泰金系基金則在6月底一周內借重倉股復牌機遇大幅上漲，上周行情補跌中跌幅明顯高于同類基金品種。

　　綜合來看，上周基金漲跌情況較6月份基金績效運行趨勢產生細微差異，主要表現在基金凈值跌幅略高于股指，近期表現突出的大盤藍籌風格基金出現補跌，中小盤股基金反彈更為明顯。但我們下半年市場趨勢仍沒有明顯改變，股票市場將在結構性調整中完成市場熱點的重新確立，上半年蟄伏已久的大盤績優價值股有望獲得持續關注，因此我們建議基金投資者在穩健控制股票型基金倉位的基礎上，適當增加風險管控能力突出的大盤藍籌風格基金的持有比例，同時避免追漲殺跌的頻繁操作，降低投資成本。

　　附表：7.2-7.6股票型基金周凈值回報排行

　　牛榜

排名	基金名稱	單位凈值（元）	周凈值回報率 %
1	中小企業板 ETF	2.1260	0.90
2	長信金利趨勢	2.3408	0.66
3	華夏大盤精選	4.7230	0.57
4	華夏紅利	2.0750	0.53
5	融通動力先鋒	1.8580	0.32

　　熊榜

排名	基金名稱	單位凈值（元）	周凈值回報率 %
1	國泰金馬穩健	3.3630	-4.19
2	國泰金龍行業精選	2.4380	-3.98
3	泰達荷銀周期	1.4058	-3.79
4	國泰金鷹增長	2.5290	-3.36
5	天治核心成長	1.3024	-3.16

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