上周股市震蕩下挫后展開報復性反彈，成交量能明顯萎縮，前期表現強勢的基金重倉股出現補跌，5月底來整體重挫的中小盤股獲得反彈機會，而債市在連續調整后同樣迎來技術性反彈，國債指數縮量回升，市場觀望情緒濃重。在此市況下，配置型基金上周凈值普遍下跌，積極配置型基金及保守配置型基金跌幅雙雙超過1%，僅有6只品種同期逆市上漲，且多為前幾周調整幅度較大的中小盤次新基金，符合股票市場上周運行特征。

　　基礎市場走勢方面，上周股市加速探底后出現反彈，上證綜指開盤3800.23點，最高3916.48點，最低3563.54點，收盤報3781.35點，周跌幅1.03%；深成指報收于12395.35點，跌1.2%；兩市合計成交6477億元，較前一周繼續大幅縮減近30%。債市方面，上周國債市場止跌反彈，成交金額明顯減少，上證國債指數收于109.94點，周上漲0.35點或0.32%，周成交10.73億，較前一周環比減少10.09億，市場觀望情緒濃重。

　　上周績差股繼續調整，但連續殺跌后做空動能下降，前期表現強勢的績優價值股補跌成為股指加速探底的主要原因。但由于近幾周香港H股指數連續上漲，對含H股的A股，如銀行權重板塊等形成市價正面支撐，從而封殺了股指連續大幅下跌的空間，大盤短線完成加速殺跌后展開報復性反彈，周五兩市股指漲幅超過4%，日K線上幾乎形成陽包陰格局，成交量能也有一定程度放大，使周K線由中陰線變為帶長下影線之陰十字星。

　　配置型基金績效表現方面，上周積極配置型基金凈值多數下跌，可比的89只基金中僅6只上漲，1只持平，周算術平均凈值回報率為-1.14%，其中，泰信優質生活基金、金鷹中小盤等少數基金小幅上漲，漲幅不超過0.8%。保守型配置基金方面，上周可比的5只基金品種全部下跌，周算術平均凈值跌幅亦達到1.07%，僅泰達荷銀風險預算基金跌幅小于1%，為0.61%。

　　基金分類表現方面，上周逆市上漲的多為近一個月來調整幅度較大的中小盤次新基金，而整體表現強勢的大盤藍籌風格基金表現較弱，這也符合上周

股票行情中強勢股補跌、弱勢股反彈的運行特點。跌幅居前的積極配置型基金中，優選投資基金核心重倉股的富國天合穩健基金跌幅最大達到2.92%，從側面顯示近期表現強勢的基金核心重倉股的調整壓力。此外，保守配置型基金上周全線下跌，跌幅與積極配置型基金平均水平接近，表明其核心持倉品種的調整壓力更大。

　　后市展望，周K線上股指已收出三連陰走勢，成交量能逐級萎縮，市場弱勢特征明顯，周五大盤強勁反彈對市場人氣產生一定積極幫助，大盤短線可能繼續走高，但市場中級調整趨勢顯然仍未結束，后期走勢將出現反復。基金操作中，股票市場的結構性調整壓力使市場熱點向大盤績優藍籌股完成轉換，建議投資者借此機會進行基金持倉結構調整，上半年大漲的中小盤次新基金高風險運作特征明顯，建議投資者可選擇部分獲利了結，換倉至風險抵御能力更強的老牌績優配置型基金。

　　附表：7.2-7.6配置型基金凈值回報率排行

　　牛榜

排名	基金名稱	單位凈值（元）	周凈值回報率 %
1	泰信優質生活	1.4498	0.78
2	金鷹中小盤	1.4076	0.36
3	融通新藍籌	1.4160	0.31
4	東吳價值成長	1.6566	0.09
5	巨田資源優選	1.4941	0.05

熊榜

排名	基金名稱	單位凈值（元 )	周凈值回報率 %
1	富國天合穩健	1.7991	-2.92
2	益民紅利成長	1.8979	-2.87
3	天治財富增長	1.3295	-2.56
4	招商先鋒基金	1.4244	-2.17
5	華安寶利配置	1.4890	-2.10

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