“為什么大盤指數在飛漲，我的基金凈值卻原地踏步呢？”面對2006年下半年熱火朝天的行情，買了中小板ETF的小楊怨聲載道。“這基金怎么就是扶不起的阿斗呀！”

　　楊老伯就比小楊心情愉快，他買的一只股票基金跟著股指坐上攀升的云梯，每天凈值以近1%的速度增長，心里樂開了花。“你看，還是我買的基金好多了。”

　　真是如此么？

　　彼得·林奇關于基金投資有句話值得記住：要找到同類型基金進行評價。投資者比較基金收益的差異，要基于同一投資風格或投資類型，而不能簡單地只看收益率。

　　雖然小楊和楊老伯同樣買的是

　　楊老伯買的股票基金并不受特定板塊和指數的限制，實際上這只8月份成立的新基金，正好建倉時趕上大盤藍籌股很便宜，所以撿了一大堆，結果在下半年的行情中沾了光。

　　這里向大家推薦幾套準確評價基金表現的重要心法。

　　1級心法：蘋果跟梨不好作比較

　　水果和面包是沒有可比性的。最簡單的情況是，至少股票型基金、平衡型基金、債券型基金和

　　即便都是水果，拿蘋果和梨也不好作比較，因為基金投資目標和范圍的限定不同，很大程度會決定基金在一段時間的表現。就像小楊的中小板ETF。

　　特定性很強的還有行業基金。其投資范圍限定在某些行業中，這對于投資者的意義在于，當你看好某個行業，但是沒有時間和精力去仔細研究這個行業內的具體公司時，那就可以直接購買行業基金。不過嚴格來講，A股市場的行業基金還是給它所投資的“行業”劃了一個不算很小的圈子。不像美國非常細分，可以有稀有金屬基金、日用消費品基金等。

　　一般我們建議大家通過歷史業績來尋找一些好基金的痕跡，但對于上述特定投資的基金就行不通了。因為市場輪動的特點，說不定過往表現不好的基金在你投資之后就時來運轉。

　　2級心法：不要僅僅拿大盤表現作參照

　　事實上，一個基金做得好不好，更多要看它打敗比較基準的能力，而不是僅僅拿大盤作參照。

　　對于很多人來說，接受業績比較基準，從而接受基金業績的相對表現，是一件挺困難的事。當你買的基金跌破面值，甚至滑落到0.9元以下的時候，基金報告里卻偏說該基金“跑贏了比較基準，戰勝了市場”，是不是讓人感到酸溜溜的?“比較基準”是用來評價投資組合回報的指標。如果你買的基金是以上證指數作為比較基準的話，投資運作一段時間后，將基金實際回報和上證A指的回報作比較，可以評估基金管理人的表現。當然也有很多基金會采用一些我們非常陌生的指數作為參照，比如新華富時中國A600指數、中信300指數等等。

　　通過業績比較基準更能方便你為一只基金準確定位。比如申萬巴黎強化配置基金，雖然被劃分到平衡型基金當中，但是它的策略是絕對回報，所以比較基準是一年期定期存款利率。這一條，其實已經表明它的風險回報都會跟保本基金差不多，只適合風險偏好很低的投資者，把它跟一般的平衡型基金比較就會有問題。

　　3級心法：對只做短跑冠軍者，敬而遠之

　　關注基金過去的表現沒有問題，但是如果考察業績的時間短到只有半年或者幾個月，這樣的評價就會失去公允。這在彼得·林奇看來，根據排行榜上最近一年或最近半年表現最好的基金來投資，“特別愚蠢”，因為這些基金的管理人，通常將大部分資金冒險投資于一種行業或一種熱門類型的公司，并且取得了成功。而在下一年度，若這個基金管理人不是那么幸運，則可能會排到排行榜的最后。

　　這實際上告訴我們一個不爭的事實，即基金業中的短跑冠軍未必是長跑冠軍。尤其是那些只能做短跑冠軍者，長期下來的表現卻排在很后面，這就說明其凈值的上下起伏非常大，對于這樣的“冠軍”，還是不要投資得好。

　　我們評價一只基金，關鍵還是要看它業績表現的穩定性和持續性，建議大家把評價一只基金表現的時間周期盡可能拉長到三年以上。

　　4級心法：它的風險你應該看得到

　　基金比較不能光看收益，還必須將基金的回報率與風險程度進行綜合考察。對于那些在震蕩行情中天天都有錢賺的基金，很可能基金管理人喜歡進出交易，你在享受凈值上漲時也要認識到它的風險。

　　有些風險是看得到的，比如市場的系統性風險、基金經理過往運作水平參差不齊等。但有些風險，比如基金偏離了合同規定的投資范圍；ST股票或者*ST股票有時也會進入基金經理的重倉中；凈值波動很大，顯示基金管理人喜歡追逐熱點……這些我們難以把握的風險最好是遠離。