本報(bào)記者 郭曉婧 北京報(bào)道

　　信誠(chéng)基金作出總結(jié)稱，“目前的縮量快速下跌，并非政策面的打壓，而是不斷下跌后投資人信心的缺失強(qiáng)化了市場(chǎng)本身的調(diào)整需求，在目前的點(diǎn)位，投資者已經(jīng)沒(méi)有必要過(guò)度恐慌。”

　　紅色星期五

　　從地獄到天堂僅在一夜之間。7月6日，市場(chǎng)迎來(lái)了久違的紅色星期五，深滬兩市個(gè)股幾乎全線飄紅。基金公司普遍認(rèn)為，這一局面并未出乎他們的意料。

　　在7月5日的大跌之后，信誠(chéng)基金作出總結(jié)稱，“目前的縮量快速下跌，并非政策面的打壓，而是不斷下跌后投資人信心的缺失強(qiáng)化了市場(chǎng)本身的調(diào)整需求，在目前的點(diǎn)位，投資者已經(jīng)沒(méi)有必要過(guò)度恐慌。”

　　這一判斷得到北京一家基金公司的股票型基金經(jīng)理的認(rèn)同。他在接受記者采訪時(shí)稱，周四的大幅下跌在很大程度上是預(yù)期的不明朗，尤其是對(duì)政策面的不明確加快了市場(chǎng)的波動(dòng)，再加上前期結(jié)構(gòu)性的估值混亂，最終導(dǎo)致了盤面的恐慌，在這樣的局面之下，當(dāng)日藍(lán)籌股集體殺跌也在所難免。

　　對(duì)于此次下跌，信誠(chéng)基金的態(tài)度較為樂(lè)觀，他們分析表示，首先，周四下跌后，滬深300指數(shù)2008年的市盈率已下降至約21.2倍，整體市場(chǎng)的估值水平已經(jīng)處于一個(gè)相對(duì)合理的區(qū)間；其次，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性泡沫在概念股大幅下跌并出現(xiàn)一批“腰斬”個(gè)股后，得到了有效的擠壓；再次，基金重倉(cāng)股在周四也開(kāi)始出現(xiàn)大面積的補(bǔ)跌，其相對(duì)充分的估值也會(huì)得到合理的控制。

　　“此外，日前財(cái)政部明確表示，特別國(guó)債不是向央行定向發(fā)行，而是采取一定的方式，增加央行持有的國(guó)債，這印證了此前的判斷———發(fā)行特別國(guó)債不會(huì)造成流動(dòng)性的過(guò)度緊縮，投資者對(duì)此也不用過(guò)于擔(dān)心。在市場(chǎng)的基本面情況依然支持股市走牛的基礎(chǔ)上，繼續(xù)下跌，為投資者帶來(lái)的機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)。”信誠(chéng)基金稱。

　　這種樂(lè)觀的態(tài)度在第二天果然成真。超跌之后，7月6日個(gè)股集體表演反彈。

　　上海一家基金公司的股票型基金經(jīng)理透露，近期股票型基金的倉(cāng)位基本保持在70%到80%之間，并且最近新發(fā)的一些基金需要建倉(cāng)，大家如果認(rèn)為短期內(nèi)的調(diào)整差不多到位的話，可能會(huì)做一些增持。尤其不少申購(gòu)款在周四還未到帳，比如西部礦業(yè)，新股申購(gòu)資金于7月6日解凍，這都助推了當(dāng)天的行情。

　　不再看空

　　在前期市場(chǎng)上“空”聲日益響亮之后，基金表示，調(diào)整的空間已經(jīng)到位，對(duì)目前的點(diǎn)位已經(jīng)不再看空。

　　上海一家基金公司的基金經(jīng)理稱，在周四大跌之后，很多股票的價(jià)格已經(jīng)落到3000點(diǎn)以下了，其實(shí)這一波下跌比上一波下跌的跌幅還要大，之所以沒(méi)有再創(chuàng)新低，是源于指標(biāo)股的支撐。例如中國(guó)人壽，招商銀行等目前都處于新高的附近。從短期來(lái)看，我認(rèn)為調(diào)整的空間已差不多了，但是調(diào)整的時(shí)間是否足夠，尚不好下定論，三季度持續(xù)調(diào)整的可能性比較大。

　　于是這個(gè)調(diào)整的空間被一些基金經(jīng)理判斷位于3500到4000的點(diǎn)位之間，“在周四的大跌之后，中期調(diào)整的底部已經(jīng)形成”，北京一家基金公司的基金經(jīng)理明確表示，“現(xiàn)在這個(gè)點(diǎn)位，如果去掉從去年工行IPO之后上市的大盤股，包括新近上市的交通銀行，中國(guó)遠(yuǎn)洋，上證指數(shù)其實(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到3500點(diǎn)，只相當(dāng)于是2000點(diǎn)到2500點(diǎn)之間。很多股票都下探到了市場(chǎng)處于2500點(diǎn)時(shí)的價(jià)格了，怎么可能再跌呢。”

　　上述基金經(jīng)理說(shuō)：“我覺(jué)得在目前這個(gè)位置上不應(yīng)該再看空，3500點(diǎn)以下看空是非常不明智的，除非已經(jīng)看淡

中國(guó)經(jīng)濟(jì)了。至于看多的程度，可能各個(gè)基金公司會(huì)根據(jù)自己的理解，再加之對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)變化、企業(yè)盈利增長(zhǎng)等等的分析會(huì)有所不同。”

　　而看多中國(guó)經(jīng)濟(jì)幾乎已是基金公司的共識(shí)。銀華基金在接受記者采訪時(shí)表示，“我們認(rèn)為中國(guó)走向強(qiáng)國(guó)經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)基本確立；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升，盈利繼續(xù)向好；在資產(chǎn)和資產(chǎn)建設(shè)部門，需求將持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)；在出口部門，部分行業(yè)已經(jīng)擺脫對(duì)單一資源比較優(yōu)勢(shì)的依賴，而出現(xiàn)綜合性的競(jìng)爭(zhēng)力。長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄過(guò)剩和相對(duì)投資不足造成的資金泛濫將不斷推升資產(chǎn)價(jià)格。從這個(gè)角度看，現(xiàn)時(shí)的中國(guó)，至少應(yīng)該是世界投資史上最適宜投資的幾個(gè)階段之一。”

　　上述北京某基金公司的基金經(jīng)理接著指出：“三季度可能還要繼續(xù)調(diào)整，還要在3500到4000這個(gè)箱體震蕩，甚至在周五的大漲之后再度下跌的可能性也仍然存在。不過(guò)我們不用太悲觀，4300點(diǎn)不會(huì)是政策頂，結(jié)構(gòu)的調(diào)整是必然也是良性的。也許調(diào)控也還會(huì)持續(xù)，但是這并不表示中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題了。”

　　博時(shí)新興成長(zhǎng)基金經(jīng)理何肖頡在接受記者采訪時(shí)也樂(lè)觀地表示，“在通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)短期過(guò)熱背景下，預(yù)計(jì)

宏觀調(diào)控政策將陸續(xù)到來(lái)，所以投資者的信心和預(yù)期還將受到考驗(yàn)。未來(lái)市場(chǎng)的上漲肯定有一個(gè)波動(dòng)過(guò)程，會(huì)有階段性的風(fēng)險(xiǎn)釋放，估計(jì)三季度行情還是以震蕩為主。市場(chǎng)短期波動(dòng)過(guò)后，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)的新一輪行情值得期待。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。