劉瑛

　　A股近期的調(diào)整讓不少個股跟隨大盤連連下滑，但哪些股票幸免于難？答案是基金核心重倉股，浦發(fā)銀行(600000.SH)和招商銀行(6000036.SH)等個股在此輪下跌中表現(xiàn)出愈挫愈勇的勢頭。

　　5月29日創(chuàng)出前期新高后，A股市場從5月30日開始連續(xù)大跌4個交易日，6月5日觸底反彈。反彈至6月20日，又開始新一輪大跌。從5月30日至7月5日(7月6日反彈忽略不計)的27個交易日中，上證指數(shù)下跌了16.59%，深證成指下跌了12.43%。

　　然而，很多基金核心重倉股同期不跌反漲。浦發(fā)銀行上漲了12.89%，招商銀行上漲了11.15%。中國平安(601318.SH)上漲了8.25%。中國人壽(601628.SH)小幅下跌，跌幅1.42%。

　　除金融股外，牛市以來機械制造業(yè)也一直被各只基金納入重倉懷抱。在大跌中，基金偏愛的滬東重機(600150.SH)上漲了14.84%，濰柴動力(000338.SZ)上漲了6.73%，三一重工(600031.SH)上漲了5.40%。

　　Wind資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，不考慮新股上市和因前期停牌而補漲等特別因素，在5月30日至7月5日期間，約80只股票上漲，近1000只股票跌幅超過20%，近780只股票跌幅超過30%，近470只股票跌幅超過40%，近120只股票跌幅超過50%。

　　中證系列指數(shù)的不同表現(xiàn)也反映出了基金核心重倉股強于大盤的走勢。中證100指數(shù)下跌了10.66%，中證200指數(shù)下跌了22.11%，中證500指數(shù)下跌了30.36%。

　　中證100指數(shù)的成份股都是基金重倉股。其中既包括工商銀行(601398.SH)、中國銀行(601988.SH)、中國人壽(601628.SH)、中國石化(600028.SH)等總市值超過1萬億的超級大盤股，也包括蘇寧電器(002024.SZ)、貴州茅臺(600519.SH)、招商銀行、浦發(fā)銀行等基金核心重倉股。中證200指數(shù)為中盤指數(shù)，中證500指數(shù)為小盤指數(shù)。

　　來自基金業(yè)的觀點認為，板塊輪動，價值回歸是基金核心重倉股逆市上漲的原因之一。匯豐晉信基金表示，在市場大幅波動的同時，板塊熱點也出現(xiàn)了明顯切換。首先在4月和5月份，中小盤股、題材股、垃圾股大幅上漲，然而在5月30日大跌以后，市場熱點逐步轉(zhuǎn)化，由投機炒作轉(zhuǎn)向價值投資，相關的大盤藍籌股表現(xiàn)遠強于大盤。

　　但是另一觀點也得到許多認可，在大跌中基金未遭遇大規(guī)模贖回才是核心重倉股依然堅挺的關鍵。

　　在5月30日和6月20日開始的兩輪下跌中，只有6月4日基金被贖回的規(guī)模有所放大，當日上證指數(shù)暴跌了8.26%，深證成指暴跌了7.76%。其他時間，基金贖回規(guī)模一直小于基金申購規(guī)模。大部分基金公司呈現(xiàn)出明顯的正流入情況。

　　在5月30日暴跌前夕，基金就已經(jīng)開始減倉變現(xiàn)，隨著認購資金的增加，基金持有的現(xiàn)金也越來越多，買入一些穩(wěn)健的品種成為一種相對安全的投資策略。

　　但是也有分析師表示，兩次下跌中還有一次反彈行情，在震蕩市場中，基金表現(xiàn)往往強于普通投資者和大盤。但是如果A股市場直線下跌，不排除基金遭遇大規(guī)模贖回的可能，那個時候基金核心重倉股也難逃大跌厄運。插圖/劉飛