⊙本報記者 屈紅燕

　　在市場五月份一路高歌猛進，在利空往往能被解讀為利好的熱鬧時分，網(wǎng)股科技的基金經(jīng)理黎楊果斷選擇了離場；6月，在其他私募基金想方設法吸取資金試圖抄底時，黎楊選擇了勸退自己旗下絕大部分資金，認為抄底時刻還沒有到來。在黎楊的身上，一份警覺的清醒貫徹始終，他的收益率或許并不是同類機構(gòu)中最高的，他并不急于賺錢，而是追求自己的私募能夠活得更長久。

　　高估之下持有無異于博傻

　　身為金融工程學碩士的黎楊對數(shù)字非常敏感，因為清醒地認識到估值過高，并且意識到政策環(huán)境并不鼓勵這種高估值狀態(tài)繼續(xù)發(fā)展，他選擇了在五月末果斷離場。“我們必須認識到自己在做什么，如此高的估值無疑于在賭博，一旦業(yè)績達不到曾經(jīng)樂觀的預想，高估值下的股價根本無法支撐。在黎楊看來，合理的估值是買進并長線持有后勝算的唯一標準，“如果市場處于低估狀態(tài)，無論怎樣的震蕩，我都會堅持持有的，這是價值投資，但高估之下的持有無疑是博傻。”

　　黎楊所帶的盤子只有2000多萬，但他卻在6月市場反復走低時勸退了1000多萬的資金，僅剩下幾百萬的小資金。“我給那幫朋友們說，你們的錢該買房就買房，該干嘛干嘛，他們開始不理解，現(xiàn)在回過頭來非常感謝我。”黎揚說，他并不著急做大，市場體系現(xiàn)在趨于完善，將來“一直都有的做”，這個行業(yè)少賺點無所謂，關鍵是要活得長久，只要長期堅持不被淘汰，將來肯定差不了。

　　五糧權證的20倍收益

　　在和黎楊為數(shù)不多的幾次交談中，他從來不吝嗇對別人的贊揚和對自己的反省，但事實上，他投資五糧液權證賺了近20倍收益的經(jīng)典案例讓業(yè)界非常折服。在五糧液認購權證剛發(fā)行時，也才六毛錢，所有比較知名的券商研究報告，都是認為權證也是一個很普通的，沒有什么潛力的一個品種。但黎楊想了一個晚上，覺得這是重大的投資機會，“既然市場是如此的追捧消費類的概念，那茅臺跟五糧液應該說是沒有區(qū)別的，它的區(qū)別只是說它目前它是治理結(jié)構(gòu)不好，正是因為這種不良的因素，才給了一個改善的空間。”黎楊認定，五糧認購權證是一個絕版的兩年期權證，對一個穩(wěn)定的獲得成長來說，它權證的期限越長，它的投資價值就越明顯。因此，他在六毛的價位先進行試探性地建倉，中間還做了一些波段，拿到了十幾塊錢，賺了大概有將近二十倍。

　　在挖掘股票方面，黎楊也有著非同一般的認識，準確介入拐點發(fā)生改變的企業(yè)，他3塊錢買進鋅業(yè)股份就是個很好的例證。“鋅業(yè)股份就是鋅冶煉行業(yè)的一個龍頭行業(yè)，但是股改前這個公司的大股東大量地占有上市公司的資金，公司連流動資金都沒有了。不過，它也有它的強項，它冶煉技術是排在前列的，它有從鋅礦里面提取銦的核心技術，加上大股東把問題解決了之后，它一樣可以去收購礦山。因此它可改善的空間非常大。在股改理順了股東之間的關系后，公司以前閑置的生產(chǎn)線都開始滿負荷運轉(zhuǎn)，股改是一個最佳的介入時機。股改之后，鋅業(yè)股份的股價翻了一倍。

　　尋求私募的最高境界

　　黎楊今年上半年的收益率是一倍，雖然超過了許多優(yōu)秀的基金和券商集合理財產(chǎn)品，但他每次和記者交流時都尋找別人的優(yōu)點。“硅谷基金楊永興太厲害了，我是看著他一點點做起來的，雖然他的問題在于資金量上去后這種操作還能否繼續(xù)，但他實在太厲害了，將來他肯定要比一些老牌私募基金強，要向他學習。”同時，在問及怎樣避免了“5·30”這次大跌，他說他非常推崇赤子之心趙丹陽的風險控制理念，“他在熊市里一步步走過來的，特別特別地小心。”敞開心胸，勇于自我反省和向其他人學習是黎楊留給記者深刻印象之一。

　　在空倉的六月，黎楊依然非常忙碌，忙于建設他的網(wǎng)股科技網(wǎng)站。“主要做一些數(shù)據(jù)分析，盈利模式還在探尋中，希望能夠吸引到客戶。”黎楊說，目前他投入最多熱情的并不是私募事業(yè)，而是他的網(wǎng)站，如果能夠像網(wǎng)盛科技那樣上市，這是做私募的最高境界。他說，做私募不一定是最好的選擇，實業(yè)里的潛力也是無限的，比如一條名牌涼席中隱藏的利潤可能是幾倍，甚至十幾倍，股票市場這樣的暴利機會卻不是很多。“條條大路通

　　或許，正像一位業(yè)內(nèi)人士所說，黎楊是新一代私募基金經(jīng)理的典型樣本，他們出生在70年代末，受過系統(tǒng)的高等教育，數(shù)量分析是他們的專長，他們尊重法律，不參與危險游戲，不渴望一夜暴富，愛護自己的聲譽，樂于高調(diào)亮相，憑著智慧賺錢。