⊙郝淵侃

　　雖說青蛙是益蟲，但偶爾也難逃到人類飯局上湊湊熱鬧的命運。溫水煮青蛙，雖然不是一種烹調(diào)方式，但卻蘊(yùn)涵著更深一層的哲理。

　　大家也許都知道，在溫水中放進(jìn)青蛙，用火慢慢加熱，青蛙一開始可能還會舒舒服服地享受溫水中自由的天地，而當(dāng)它發(fā)現(xiàn)危險的時候，卻已經(jīng)被高溫傷害，難以逃脫了。

　　事實上，在金融市場中，類似的“青蛙”還不在少數(shù)。

　　有多年經(jīng)驗的投資者應(yīng)該還對漫漫熊途記憶猶新吧。剛開始的下跌似乎還沒什么可怕，損失的幅度也在能夠忍受的范圍，這似乎和牛市中的震蕩沒什么區(qū)別，用青蛙的語言來說，或許就像“身處太陽照耀了許久的暖暖的水中，應(yīng)該一會兒就會涼快起來的。”

　　可事與愿違，市場越跌越深，水溫也“越來越高”，漸漸地，投資者開始意識到自己已經(jīng)身處水深火熱之中，卻仍舊抱著一絲希望，忍受著煎熬，直到最后，損失殆盡……

　　不過，不僅僅是熊市中才有“溫水煮青蛙”的慘劇，牛市中，如果不能正確地判斷行業(yè)的發(fā)展方向，不調(diào)研清楚上市公司的基本面，懵懵懂懂去投資自然也有遇到此類情況的機(jī)會。

　　這是因為，一方面，隨著A股市場不斷地向成熟的方向發(fā)展，隨著市場機(jī)制的逐步完善，齊漲齊跌的景象會越來越少，個股的分化會愈加明顯，拿香港股市為例，市場中永遠(yuǎn)存在“趴在地板上”的

股票，也有在指數(shù)下跌時一路飄紅的牛股；另一方面，投資*ST類公司和即將到期行權(quán)的認(rèn)沽權(quán)證是冒著巨大的風(fēng)險———*ST類公司繼續(xù)虧損將暫停上市甚至退市，許多認(rèn)沽權(quán)證到期行權(quán)也是一文不值。

　　因此，金融投資不僅需要有很強(qiáng)的風(fēng)險意識，同時更需做到心中有數(shù)，對自己構(gòu)建的組合價值幾何最好能做到量化估量，這樣才可以明確風(fēng)險收益比，也可以清楚地知道投資標(biāo)的什么時候被高估、什么時候被低估，進(jìn)而做出正確的決策，而不是在依靠“感覺”的同時冒著極大的風(fēng)險。