周四大盤再度出現(xiàn)恐慌性殺跌局面，兩市幾乎喪失抵抗能力，市場進入到多殺多的惡劣局面之中。如此慘烈的市況，讓我們已經(jīng)隱約聞到熊市的味道。市場人士呼吁，雖說大盤走勢極其恐怖，但連續(xù)下跌之后再度殺跌已屬不智之舉，大多數(shù)個股在急跌之后有較強的反彈要求，目前投資者不宜盲目殺跌。

　　耳光響亮價值投資者遭受羞辱

　　在沒有利空消息的情況下，昨天股市延續(xù)跌勢，在下午兩點過后更是出現(xiàn)大幅殺跌，跌停個股數(shù)量迅速增加，至收盤，兩市共有250只左右非S T 個股封上跌停板。而與前期大跌不同的是，基金重倉股成為空頭肆虐的主要對象，滬深300指數(shù)成分股中有近50只個股跌停，只有6只個股上漲。

　　上證綜指連破3800和3700兩大整數(shù)關(guān)口并考驗3600點的支撐，最終以光腳長陰線報出自“5·30”大跌以來的收盤新低；同時，深證成指、中小板指、滬深300和上證50亦全線跌破60日均線的支撐，市場一片蕭條。

　　上證綜指收市報3615.87點，大跌200.30點或5.25%，成交756.48億；深證成指收市報11783.58點，大跌725.56點或5.80%，成交428.66億。兩市共成交1185.14億，較昨日略有放大，其中伴隨尾市殺跌而放量的跡象明顯。

　　加速趕底空間換時間

　　值得指出的是，雖然指數(shù)連續(xù)跌破多個關(guān)口，但市場整體的牛市格局并未發(fā)生轉(zhuǎn)變。量能的持續(xù)萎縮，體現(xiàn)出空頭拋壓正在進入尾聲，快速趕底，將有望減少調(diào)整時間，“空間換時間”之后，大盤隨時可能存在反彈機會。隨著3900、3800、3700點等多個關(guān)口告破，短線大盤的下行空間已經(jīng)變得相對有限。理論上來看，對應(yīng)歷史高點，目前大盤已經(jīng)跌去700多點，目前的市場風險已經(jīng)逐漸釋放。

　　本輪跌勢的原因其實主要在于三大方面，其一是政策利空的直接催動，今年前五個月，大盤從2600點通過連續(xù)的月陽線直接沖至4335點，累計漲幅相對巨大，從而引發(fā)市場投機氣氛的全面擴散，散戶資金大舉入市，開戶數(shù)量一度連創(chuàng)新高。但隨后政策面通過將印花稅提升至千分之三的措施，很大程度上壓抑了這種投機氣氛的蔓延。從6月份開始持續(xù)的縮量非常明顯地顯示出了投機行為大為減弱，印花稅上調(diào)政策明顯產(chǎn)生出效用。其二，即使受到利空打壓，股指也不可能連跌不止，其中的技術(shù)調(diào)整要求非常強烈。月K

　　線來看，此前月K 線已經(jīng)連收十陽。任何牛市行情不可能一步到位，震蕩洗盤要求在4000點上方逐漸化為調(diào)整壓力。其三投資者信心的逐漸崩盤，五月底的暴跌，股指在3404點止跌，但6月底的調(diào)整，卻在周四創(chuàng)出新低，由此刺激了場內(nèi)投資者信心的頓挫，在一片拋盤之后，周四盤后出現(xiàn)大批量的跌停板。

　　絕處逢生報復(fù)性反彈在即

　　盡管指數(shù)下跌幅度不足20％，但個股調(diào)整的真實情況完全可用慘烈來形容，比熊市有過之而無不及。超過一半的個股已經(jīng)回到年初低點，那可是2700點。此外，五成左右的個股一個月跌幅超過30％，加上昨天的大跌，情況更加糟糕，難怪已開始有人鼓吹結(jié)構(gòu)性熊市的觀點。

　　股市沒有比現(xiàn)在還糟糕的事情了。如果我們還承認有牛市，那么現(xiàn)在應(yīng)該是也必須是絕處逢生、否極泰來的時候了。

人民幣升值、盛世奧運、上市公司業(yè)績大增等基礎(chǔ)性因素，不會因為股市的這兩波調(diào)整而改變，牛市符合中國的經(jīng)濟和政治規(guī)律。同時，熊市局面是包括空方在內(nèi)的所有市場相關(guān)方都不愿以看到的。市場已經(jīng)調(diào)整至極限，該是多方反擊的時候了，而且這個反擊是報復(fù)性的。

　　如果空方還有一點借口的話，那就是周末恐懼癥，有點常識的人都應(yīng)該知道，目前股市的調(diào)整狀態(tài)已經(jīng)超出了政策面的想像，否則就不會澄清發(fā)巨額國債不是針對股市了，因此再出利空的可能幾乎沒有，一旦消息面保持平靜或者偏好，多方將會對空方形成報復(fù)性打擊。

　　綜合浙江利捷倍新咨詢

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