文/黃翔 鄧海

　　5月30日以來，滬深股市經(jīng)歷了一輪調(diào)整，滬綜指振幅達(dá)21.81%。在此期間，201只偏股型開放式基金累計(jì)凈值增長率為正，占可比的213只偏股型開放式基金的94.37%。此外，隨著基金重倉股走強(qiáng)，前期表現(xiàn)搶眼的指數(shù)型基金在凈值增長率方面落后于偏股型開放式基金平均水平。

　　63家基金凈值增長超過5%

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，5月29日至6月19日，213只具有可比性的偏股型開放式基金累計(jì)凈值平均增長率為3.89%。共有201只基金累計(jì)凈值增長率為正，占全部基金的94.37%，這之中有63只基金累計(jì)凈值增長率超過5%，其中，建信成長和匯豐動態(tài)等基金增長率最高，分別為12.53%和10.88%。同樣，累計(jì)凈值出現(xiàn)負(fù)增長的11只基金中，6只跌幅在1%以下，而跌幅最大的巨田基礎(chǔ)也只有4.03%。可見，在此輪調(diào)整中，即使那些表現(xiàn)較差的基金，累計(jì)凈值跌幅也不大。

　　與之相對，同期滬深A(yù)股整體情況就要差得多。通過聚源數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，具有可比性的1275只

股票平均漲幅為-6.09%，其中，868只股票股價(jià)漲幅為負(fù)值，占全部樣本的68.08%，其中，股價(jià)跌幅超過20%的股票多達(dá)303只，而跌幅超過30%的也有21只，*SST秋林和SST長嶺跌幅甚至高達(dá)36.94%和36.89%。

　　由此可見，此輪調(diào)整中偏股型

開放式基金抗跌性很強(qiáng)，基金投資組合分散市場風(fēng)險(xiǎn)的作用得以顯現(xiàn)。

　　偏股型開放式基金出現(xiàn)分化

　　在5月29日前表現(xiàn)最好的20只基金在此輪調(diào)整中表現(xiàn)不佳，僅有約一半基金累計(jì)凈值增幅超過偏股型開放式基金平均水平，只有4只累計(jì)凈值增幅能超過5%，

德盛小盤和華寶成長表現(xiàn)最好，凈值增幅分別為8.44%和8.24%。前期表現(xiàn)最好的10只基金中有6只累計(jì)凈值增幅落后于平均水平，其中，前期表現(xiàn)最好的華夏大盤，累計(jì)凈值增幅只有4.21%；表現(xiàn)最差的長信金利，累計(jì)凈值增幅為0.92%。

　　前期表現(xiàn)最差的20只基金中，部分品種卻出現(xiàn)了一些積極的變化。在此輪調(diào)整中，4只累計(jì)凈值增幅超過偏股型開放式基金平均水平。前期收益排名倒數(shù)第三的富國天惠累計(jì)凈值增幅達(dá)到了4.26%，而景順平衡、海富股票和南方積配累計(jì)凈值增幅分別達(dá)到5.66%、4.33%和4.87%。

　　指數(shù)型基金凈值增長減緩

　　在5月30日以來的調(diào)整行情中，不同基金品種出現(xiàn)分化。首先，前期表現(xiàn)搶眼的指數(shù)基金走弱，14只指數(shù)基金累計(jì)凈值平均增長率只有2.28%，落后偏股型開放式基金平均水平1.5個(gè)百分點(diǎn)。這些基金沒有1只累計(jì)凈值增幅超過5%，其中，表現(xiàn)最好深圳100ETF也只有4.94%，而紅利ETF累計(jì)凈值增長率為-2.8%，可見，在調(diào)整市中指數(shù)基金明顯不占優(yōu)勢。

　　其次，債券型開放式基金表現(xiàn)也不好。在此輪調(diào)整中，14只普通債券型開放式基金，累計(jì)凈值平均增幅僅0.076%，其中，6只基金還出現(xiàn)負(fù)增長，中信雙利和富國天利跌幅分別為0.7%和0.58%。從目前情況看，在央行利率長期上升的大背景下，債券市場不會有太大起色，投資中長期債券的基金要想獲得高收益，具有相當(dāng)難度。

　　最后，對于純股票基金和積極配置基金，實(shí)際上二者差別不太大。此輪調(diào)整表現(xiàn)最好的10只基金中，它們各占一半，但是在表現(xiàn)最好的5只基金中，積極配置基金只有1只。

　　(作者單位 聚源數(shù)據(jù)研究所)

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