本報記者 簡俊東 深圳報道

　　雖然資金資產規模快速膨脹，但同時，由于股價上漲、“大小非”解禁以及新股發行導致A股市場流通市值快速擴容，基金的話語權并沒有同步增加。

　　基金業繼續成為牛市行情中獲益最大的行業。

　　7月2日，57家基金公司公布旗下基金的資產規模數據。銀河證券數據顯示，除尚未公布數據的國泰貨幣、益民貨幣以及益民紅利3只基金外，全部基金資產凈值為17969.54億元，份額規模為12570.77億份，與今年一季度相比，分別增長71.15%和67.24%，比去年末相比，則分別增加109.82%和102.11%。

　　但進一步的數據分析顯示，基金業規模的快速膨脹依然得益于新發行基金、高比例分紅后進行持續營銷的老基金以及分拆后的老基金，除此三類基金外，大部分老基金面臨著持續的贖回壓力。

　　基金話語權并未增加

　　今年一季度和二季度均有過一次新基金發行斷流的現象，但是這并沒有擋住投資者對于基金的追捧，其中

　　銀河證券提供的數據顯示，截至6月30日，股票投資方向基金共有251只，資產凈值合計16696.12億元，占全部基金資產凈值的92.91％。

　　這一數據呈現繼續上升趨勢，截至去年末的數據顯示，股票投資方向基金共有230只，資產凈值合計7353.37億元，僅占全部基金資產凈值的85.86％。

　　“基金份額規模大幅度增長，說明基金業的社會動員能力進一步提高，越來越多的投資者通過基金進入A股市場，基金份額大幅增長，說明基金的資金頭寸充裕，申購踴躍。”銀河證券首席基金分析師胡立峰認為。

　　雖然資金資產規模快速膨脹，但同時，由于股價上漲、“大小非”解禁以及新股發行導致A股市場流通市值快速擴容，基金的話語權并沒有同步增加。

　　截至6月30日，滬深A股流通市值合計為53468.80億元，股票投資方向基金資產凈值占到A股流通市值的31.23％。這一數據和去年末的數據相比，增幅有限。

　　截至2006年12月底，滬深A股流通市值合計約為24000億元，當時股票投資方向基金資產凈值占到A股流通市值的30.64％。

　　上述統計數據和市場走勢也極為吻合，去年下半年，基金資產凈值占A股流通市值的比例由約20％持續上升到30％，基金重倉股成為去年下半年行情的絕對主導。

　　但今年以來，雖然數據顯示，無論是基金份額規模還是基金凈值規模，均比去年末增加了一倍左右，但基金重倉股卻表現一般，反而垃圾股和概念股表現活躍。這和基金話語權沒有進一步擴大不無關系。

　　老基金縮水

　　在基金管理資產規模快速擴大的大旋律下，老基金遭遇的持續贖回很容易被掩蓋，但是，這一細節對于市場的潛在影響卻不應該被忽略。

　　數據顯示，在307只開放式基金中，份額規模出現縮水的就有166只，份額規模出現增長的有137只。

　　份額規模縮水不僅集中在貨幣型基金和債券型基金，股票方向基金同樣大面積縮水。

　　今年二季度，基金份額規模縮水在40％以上的股票方向基金有19只。其中富國天惠精選成長基金份額規模縮水最多，二季度其份額規模由63.23億份縮水到31.62億份，縮水49.99%。

　　老基金二季度大面積縮水和新基金發行時持有人搶購的現象對比鮮明。近期募集成立的景順長城競選藍籌、華寶興業行業精選以及廣發大盤成長等基金均在一兩天內就發售完畢。

　　與新基金受追捧的場面類似，凈值歸一基金的吸引力巨大。

　　華夏基金旗下的基金興科(現改名華夏藍籌核心基金)封轉開之后以每份1元的價格集中申購，但是僅4月27日集中申購一天，其規模已超過預計的100億元，超出部分按比例退還。

　　5月24日，華夏藍籌核心基金再度放開日常申購。短短5個交易日后，華夏基金公告暫停華夏藍籌核心基金的日常申購，至今仍未打開。

　　但是萬得數據顯示，短短幾個交易日，華夏藍籌核心基金份額規模就由約100億份膨脹到326.32億份，成為份額規模最大的基金。

　　二季度基金資產份額規模快速增加的基金，幾乎都實行過分拆或曾大比例分紅，其中包括規模增加210億份的博時裕富、規模增長了183億份的南方穩健成長2號，以及規模增長174億份的國投瑞銀核心企業基金等，其共同點就是分紅或者分拆之后基金凈值較低。

　　“部分老基金的份額規模縮水說明，基金投資者依然沒有成熟，很多投資者簡單地將凈值高低等同于價格便宜與否，這是基金投資中普遍存在的誤區。但是只要基金總體規模是增長的，部分基金的贖回并不會對市場造成沖擊。”國泰君安資產管理部田宏偉博士認為。