□本報記者 龔小磊 廣州報道

　　雙匯發(fā)展(000895)6月29日復牌后的高開低走，使得一向以穩(wěn)健著稱的封閉式基金板塊近日整體走弱。統(tǒng)計顯示，在6月29日后的三個交易日內(nèi)，重倉持有雙匯發(fā)展的基金金盛、金泰、金鑫跌幅超過10%，跌幅最大的基金金鑫三個交易日跌去24%。其間，上證指數(shù)僅下跌了0.37%，而目前可交易的39只封閉式基金中，有37只跑輸大盤。

　　“雙匯系”基金領跌

　　由于外資并購和股改，壓抑了一年多的雙匯發(fā)展給市場以巨大的想像空間。6月29日復牌首日，該股盤中最高漲幅達145%，但當天沖高回落后收于57.90元，在此后的兩個交易日內(nèi)繼續(xù)大幅下挫，昨日收盤已經(jīng)跌到48.12元。受此影響，重倉持有雙匯發(fā)展的

　　一季度數(shù)據(jù)顯示，復牌前持有雙匯發(fā)展的封閉式基金共5只。基金金鑫(500011)以持有雙匯1722.68萬股，占流通股份的8.54%位居榜首，基金金泰(500001)占流通股份的3.03%，基金漢盛(500005)占2.02%，基金天華(184706)占1.85%，基金金盛(184703)占1.13%。

　　市場人士分析，在買不到雙匯的情況下，大量資金追逐這些含權封基。在雙匯復牌消息公布的當日，這5只封基都同時出現(xiàn)了較大比例的漲幅，其中含權最多的基金金鑫則出現(xiàn)了漲停的走勢，一度出現(xiàn)溢價。然而盡管復牌首日雙匯發(fā)展?jié)q幅超過一倍，5只基金卻無一例外均有大幅下跌，其中，基金金泰、基金金鑫巨量跌停。

　　分析人士認為，基金金鑫、基金金泰等經(jīng)過游資追捧，已有高估之嫌，特別是金鑫和金泰，其對應的隱含雙匯發(fā)展復牌復權價在138元以上，明顯地高出了市場的預期。特別是在雙匯發(fā)展的復牌之日，大量的套利資金撤出，這些基金面臨較大幅度的下跌也就不足為怪。

　　封閉式基金波動性加大

　　封基近期的反常走勢多少讓投資者有些不習慣，但業(yè)內(nèi)人士普遍認為，封基的中期向好趨勢不會因此而改變。但市場游資的增加，使得封基的價格波動性將加大。

　　天相投顧的于善輝認為，封閉式基金在今后一段時期內(nèi)還將是稀缺品種。此外，對封閉式基金二級市場價格可能起到正面刺激的因素依舊存在。比如中期分紅，上半年基金積累了很多可分配收益。他說，和其它類基金相比，封閉式基金的收益在開放式之上，指數(shù)基金之下，平均收益大概在70%左右。還有股指期貨的推出，對于封閉式基金也是有好處的。

　　于善輝還表示，從雙匯系基金事件的前后表現(xiàn)來看，之前是持續(xù)上漲，然后又是持續(xù)下跌，從中得到的啟示就是，只要有獨到的吸引力，市場還是可以給有特色的基金品種以溢價的，基金公司不妨在投資理念、思路上下些工夫。

　　也有分析人士認為，封閉式基金的投資者結(jié)構正在發(fā)生變化，游資的成分正在增加。之前，封閉式基金的持有人以保險公司等機構為主，籌碼相對穩(wěn)定。近年來，封閉式基金存在可預期的低風險高收益，吸引了大量游資參與。分析人士認為，今后封閉式基金的波動性將會加大。