繼國投瑞銀推出創新型基金后，首只銀行系創新型基金———工銀瑞信紅利股票型基金已獲中國證監會批準，預計近期將在中國工商銀行、中國建設銀行等渠道發售。值得關注的是，近期證監會批準發行的都是創新型基金。

　　區別于以往的開放式基金，工銀紅利基金首次采用了“開放式基金封閉化管理”的模式———基金在合同生效后一年內（含一年）封閉管理，封閉期基金份額保持不變，基金收益分配采用現金方式以確保份額恒定；基金合同生效滿一年以后，自動轉為開放式基金，將公告開放日常申購和贖回，基金收益分配恢復開放式基金現金紅利和紅利再投兩種可選方式。通過以上機制安排，工銀紅利基金融合了封閉式基金和開放式基金的雙重優點，一段時間內避免了開放式基金的流動性困擾，同時也為一年以上閑散資金提供了更高收益可能的投資品種，是國內基金產品創新的積極、有益嘗試。在該基金封閉期內，股票投資比例最高可達100%，有利于在牛市中獲取更高收益。針對現有國內封閉式基金普遍存在的無明確的分紅預期和折價問題，工銀紅利基金規定在滿足分紅條件的前提下，每季度末每份基金份額可分配收益超過0.01元時，至少分配一次。

　　今年以來，

開放式基金受投資者申購、贖回影響而陷于被動的現象引起了業界的廣泛關注，市場呼喚創新型基金的出現。銀河

證券首席基金分析師胡立峰指出，頻繁的申購贖回造成的交易成本和沖擊成本由長期持有人承擔，基金規模的不穩定也在一定程度上影響了投資組合效率，在此背景下，開放式基金封閉化運作不失為一種積極探索和有益補充。作者:尤其

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