基金重倉板塊和社保重倉板塊在上周均有很好的表現(xiàn)，從而有利于基金在上周體現(xiàn)出較強的抗跌性。上周，股票—股票型基金凈值下跌3.85%，股票—指數(shù)型基金凈值下跌5.72%，混合—偏股型基金凈值下跌3.88%，混合—平衡型基金凈值下跌3.54%，從各類型基金對比可以發(fā)現(xiàn)，主動投資的三類型基金明顯跑贏指數(shù)型基金，震蕩市中基金價值選股的優(yōu)勢已經(jīng)非常明顯。上周業(yè)績居前的基金主要集中于兩種類型的投資風(fēng)格。上周表現(xiàn)績優(yōu)的基金有長信增利動態(tài)策略、諾安股票、匯添富優(yōu)勢精選、富國天益價值等。

　　從我們對上周基金凈值表現(xiàn)的分析來看，在業(yè)績居前的基金中既包括前期投資風(fēng)格靈活的品種也包括一貫專注于大盤藍(lán)籌的品種，市場系統(tǒng)性風(fēng)險的加大一方面使得單獨依靠熱點炒作博取短期收益的基金無立足之地，一方面也為真正堅持長期價值投資的基金提供了業(yè)績翻身的機會。在前期以及本次市場回落的行情中，不排除有部分曾經(jīng)靈活投資的基金已經(jīng)偏重于個股內(nèi)在價值的挖掘，從而使得它們在上周的行情中能夠避免較大的損失。不過這種偏向于積極投資的靈活策略在系統(tǒng)性風(fēng)險加大的環(huán)境中優(yōu)勢還是有所遜色，從我們對

股票投資方向基金的上周業(yè)績的統(tǒng)計來看，表現(xiàn)突出的基金大部分屬于價值投資理念非常清晰的產(chǎn)品，其所屬的基金管理公司也總體表現(xiàn)為對藍(lán)籌品種的堅定看好。這些業(yè)績突出的基金主要集中于南方、富國、博時、景順

長城等基金管理公司，根據(jù)我們的跟蹤來看，這些基金管理公司旗下的基金基本上貫徹了價值投資的理念，在市場波動加大的行情中，其對于風(fēng)險的抵御能力也非常突出。

　　(銀河

證券股份公司研究中心 魏慧君）

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