市場振蕩特征顯著加劇。眾多基金人士表示，市場未來振蕩加大的牛市特征基本確立，近期以觀望為主，靜待上市公司中報業績的披露。而對于基金投資者，不少基金公司建議，在市場劇烈波動的行情下指數基金定投優勢顯著。

　　長期收益高于其他基金

　　據統計，目前有60多只基金在工行、建行、交行、民生銀行參加定投，隨著多家銀行的大力推廣，有“懶人理財法”之稱的基金定投，被越來越多的普通投資者所接受。振蕩的市場行情中，哪一類基金更適合定投？目前多家基金公司推崇指數基金。

　　國外經驗表明，從長期來看，指數基金的表現強于大多數主動型

股票基金，是長期投資的首選品種之一。據美國市場統計，1978年以來，指數基金平均業績表現超過七成以上的主動型基金。從上半年的業績來看，國內指數基金的表現也相當搶眼。根據晨星基金數據中心截至6月19日的數據，指數型基金今年以來平均收益率已達85.01％，超過主動型股票73.06％的平均收益率。

　　指數基金是一種以擬合目標指數、跟蹤目標指數變化為原則，實現與市場同步成長的基金品種。盡管牛市收益表現優秀，但需要指明的是，跟蹤不同標的的指數基金業績表現也有所分化。據基金業內人士統計，由于上半年市場呈現深強滬弱態勢，小盤股表現超過大盤股，所以跟蹤標的為深證100指數的兩只基金——深證100ETF和融通深證100指數收益率最高。其次是中小盤ETF和深滬兩市的綜合指數，而單純跟蹤滬市的指數如上證50指數收益率最低。

　　指數基金更適合定投

　　中國工商銀行廣東省分行的國際

理財師溫嘉彥指出，選擇基金定投的一個重要出發點是將風險拉平、降低平均成本，因而選擇彈性較大的股票型基金進行定期投資較為合適。隨著

中國經濟的穩健發展，長期牛市的格局已經確認。“主動投資的基金對市場熱點的把握很難做到次次準確，反而是以指數為投資標的的被動型基金更具優勢”，融通基金人士認為，牛市更適合買指數基金，而由于基金定投著眼于長期投資，因此在各類基金中，指數基金更適合于基金定投。

　　根據對定投指數基金收益的統計比較也可發現其優勢。2005年1月工商銀行推出首批6只基金的定投業務，分別為融通深證100、華安中國A股、廣發聚富、南方穩健成長基金、申萬巴黎盛利精選、國聯安德盛穩健。如果投資者從那時起，對這6只基金每月分別定投200元，到今年5月，融通深證100和華安中國A股兩只指數基金的收益高出其他4只基金。

　　基金定投由于購買次數多，各項費率是不能忽視的問題。在各類股票基金中，指數基金的投資成本最低。包括ETF在內的指數基金，目前管理費率為0.5％，托管費0.1％，遠低于主動型基金1.5％的管理費率和0.25％的托管費。另外，指數基金定投還有兩個優勢，據融通基金人士介紹，“被動操作不受基金經理更換影響；指數基金不存在規模控制難題，不會因暫停申購而中止定投”。

　　根據美國市場經驗，以S＆P指數成立78年來平均年收益率10％來計算，如果家長決定用15年時間為子女積攢50萬元教育經費，那么每月只需要投資1206元即可。本報記者 林崢

　　■ 操作提示

　　大跌收盤時可買入指數基金

　　對于指數基金而言，每一次大跌都是買入的機會。定投雖省時省力，但每月固定時點投資，不少人仍擔心錯過最佳時機。那么有時間和精力的投資者可嘗試自己動手做定投。具體方法，當市場下跌趨勢明顯時，可在接近收盤的時間里網上申購指數基金。由于基金申購“未定價原則”，接近3點可按當日凈值購買，此方法對時點的把握可更精確。業內人士提醒，最好在2點45分左右，留足系統自動成交的時間誤差。一般情況下可開通網銀購買基金，享受8折費率，也可在基金公司網站上購買，最低享受4折費率。在下跌行情下分批買入指數基金，堅持數年收益也很可觀。不過這要求操作者有足夠的耐心和精力。 林崢